Question

定增基金解析：定增基金交易结构是怎样的？

Answer 1

      一、何为定增基金
      所谓的基金就是钱聚集在一块的机构，按照投资标的的不同可以划分为不同的类型。定向增发基金就是投资于定向增发股票的机构。
二、定增基金交易结构
      定向增发基金在募集资金的时候，都会像外界公布自己的交易结构，保障投资人的知情权。交易结构就是基金的内部组成结构，表示基金是怎么进行的。
      信托公司发行的信托计划借助有限合伙平台投资定向增发股票通常采取两种方式，一种是认购合伙企业份额，成为合伙企业的有限合伙人，再由合伙企业投资上市公司定向增发的股票；另外一种是先由有限合伙企业取得定向增发股票，再由信托公司成立信托计划受让该定向增发股票的股权预期年化预期收益权。
      2012年以来基金和证券新政频发、创新不断，使得定向增发信托有了新模式，即信托公司发行信托计划可以通过基金专户或券商的定向资产管理计划进行投资，信托计划加入基金专户或定向资产管理计划，由基金管理公司或证券公司按照相关的协议约定进行投资。
三、定增基金期限
      定增基金有较长的锁定期，一般为一年或者三年的锁定期，还有少量的5年期的产品，定增基金只有在锁定期结束后，才能卖出。
      上市公司定向增发的期限，以一年和三年期为主，但这两者之间还是有些区别的。一年期的定增，其透明度较高；三年期，因为锁定期限较长，市场不确定性增加，因此，其打折的折扣也更大。此外，根据规定，一年期的定增价格由公司董事会确定一个底价，然后，需要证监会的批准，再根据市场的询价确定价格。
四、定增基金风险
      定向增发信托一般存在这些风险：投资对象风险、锁定期流动性风险、股票锁定期和解禁后破发风险等。针对以上风险，该类产品一般通过结构化、补仓线设置、保证担保等风控措施进行防范。
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