Question

急求财务管理完整答案！谢谢！

某公司现有资金400万元，其中自有资金普通股和借入资金债券各为200万元，普通股每股10元，债券利息率8％，现追加筹资200万元，有增发普通股和发行债券两种选择，要求:当EBIT为四十万元，应采用哪种筹资方案，并计算此时公司的综合资金成本（假设新筹资方案中，债券的资本成本为7.5％，股票的资本成本为12％，按每股20元增发）（所得税税率40％）

Answer 1

已发行的股本数=200/10=20万股
发行债券时每股收益=（40-200*8%）*（1-40%）/20=0.72元/股
发行股票时每股收益=40*（1-40%）/（20+200/20）=0.8元/股
由于发行债券的每股收益<发行股票的每股收益，所以应发行股票。
此时的综合成本=7.5%*（200/（400+200））+12%*（（200+200）/（200+400））=10.5%

Answer 2

用每股收益平衡点公式去套啊。算出平衡点去跟40万比较。套的时候注意股票成本不要去税