Question

指数震荡走高，稳增长与通胀板块继续发力!

Answer 1

盘面观察

周五三大指数早盘调整，午后震荡走高，两市成交额合计9905亿。盘面观察，房地产、煤炭、建筑装饰等行业涨幅居前，电力设备、国防军工、计算机等行业跌幅居前。两市涨停130家，跌停3家，北向资金净买入额84.57亿。沪指涨1.12%，报3251.07点，深成指涨0.31%，报12328.65点，创指涨0.11%，报2713.79点。

 

后市展望

昨日提到的房地产板块今天继续霸榜涨幅榜前列。除了房地产，作为稳增长的下游行业建筑与建材板块掀起涨停潮。原因主要是近日，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》。此外，2021年10月，住建部发布全文强制性国家标准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》将于4月1日起实施。有分析指出，两项纲领性的规划和规范相继出台，意味着建筑节能的政策体系在逐步完善，政府对建筑节能的重视程度明显提升，建筑建材领域的高质量和绿色化发展已进入快车道。建筑节能、建筑光伏等领域是建筑节能政策的重要抓手，在政策推动下长期需求成长空间较大，有望迎来景气度提升。

另外，我们也看到国际原油重拾升势后，煤炭板块跟随强势。消息面上，国家发改委3月18日发文称，为进一步做好煤炭中长期合同签订履约工作，规范签订行为，签足签实合同，督促严格履约，保障发电供热用煤稳定可靠供应。我们认为发改委如此重视长期合同签订与履约，有一个很重要的因素在于担心煤炭价格涨价传导至发电行业进而传导至下游。我们都知道全国的电力有近七成是火力发电，煤炭的作用短期内无法被新能源替代。有机构认为对能源、煤炭产能周期的系统研究，本轮能源大通胀周期依然处在早中期，现阶段煤炭行业基本面趋势、双碳能源政策底层逻辑均利好板块估值修复与提升，预计煤炭价格仍旧保持合理价格区间内的较高水平，煤企仍旧较为充足的利润空间，优质动力煤估值目前仍旧偏低，继续看好行业长期投资价值。

 

操作策略

市场风险偏好提升后，稳增长与通胀两大共识主线没变。建议关注稳增长预期下的地产、建筑建材、金融与新基建（TMT、国防军工、新能源），还有通胀预期下的水泥、钢铁、有色金属、石油天然气和煤炭的反弹机会。

【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】