Question

时隔24年，日本央行首次出手干预汇率，将会产生什么效果？





Answer 1

美联储决定大幅提高利率75个基点，而日本银行在9月22日结束的货币政策会议上决定推行大规模货币宽松政策。

维持政策利率在-0.1%不变 

美联储利率决定发布后，美元指数111在20年内创下新高。日元兑美元汇率在24年期间创下新低，日元兑美元一度跌至145日元以上。在这种背景下，日本干预了汇率。虽然疫情继续影响一些中小型企业的经营活动，随着中小企业财务状况的改善，日本银行将逐步停止中小企业优惠融资政策，目前的优惠融资政策最迟将于明年3月底延长，今年以来，尽管美国和其他主要发达经济体一再加快紧缩货币政策的步伐。

美元兑日元直线下跌 

但由于国内需求疲软和经济复苏乏力的现实，日本银行被迫坚持超宽松的货币政策，日本连续13个月出现贸易逆差，自今年以来，石油和天然气价格上涨以及日元贬值对日本企业和人民的粮食造成了严重后果。许多公司无法将增加的成本转嫁到价格上，这使得运营极其困难，日本财政部9月15日的贸易统计数据显示，由于进口商品价格高企和日元大幅贬值，日本连续13个月出现贸易赤字。

受国际原油和天然气价格影响 

在8月份的时候，贸易逆差达到28.2亿日元，创历史新高。日本当局宣布干预汇率市场后，日元贬值势头逆转，日元兑美元汇率从145日元上方的高位跌至141日元。然而，分析表明，干预措施可以延缓日元贬值，但不能扭转日元贬值，干预成本很高。日本与其他主要央行之间货币政策的分歧日益扩大，这意味着日本必须承担本国货币贬值的成本，并可能加速成本驱动的通胀。

Answer 2

那么就会停止日元兑换美元汇率不断降低的情况，也会让更多的企业减少损失，稳定市场的秩序。

Answer 3

我认为会起到一定的宏观调控效果，但作用并不大。

Answer 4

针对市场猜测，日本财务省副大臣神田真人周四明确否认145是日元汇率的防守线，干预并非针对某一水平，所寻求的是令市场波动正常化。