Question

下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是（）。

A.在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系
B.在评价投资项目中，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率”
C.在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策
D.筹资决定了一个公司的加权平均资本成本，加权平均资本成本又成为投资决策的依据

Answer 1

【答案】：A
如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率。不过，公司资本成本仍具有重要价值，它提供了一个调整基础，所以选项A的说法不正确；评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或最低报酬率，所以选项B的说法正确； 在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项C的说法正确；筹资决定了一个公司的加权平均资本成本，加权平均资本成本又成为投资决策的依据，所以选项D的说法正确。