Question

被动指数型基金的跟踪误差率

Answer 1

被动指数型基金的跟踪误差率意思是指基金收益率与同期标的指数涨跌幅之间差值的标准差。

跟踪误差最能衡量基金公司和基金经理的指数基金管理能力。一般而言，跟踪误差越小，证明指数基金运作越精确规范。即使跟踪的标的指数是同样的，但不同基金管理公司的指数基金的跟踪误差却会有相当大的不同。

指数基金存在误差的原因：

1、管理费是运营指数基金的基本成本，也是基金管理人付出劳动所应得的报酬。管理费用一般占基金净值的一定比例，管理费一般逐日计算、逐月计提。更为重要的是，管理费作为一种不可消除的成本因素，是单向发生的费用，因该费用而产生的跟踪偏离度是负值。

该负向偏离的存在，只能减少复制组合的收益总值，这就使指数基金跟踪偏离度在更多的时间里表现为负的根本原因所在。

2、基准指数中成分股数目的多少以及成分股的流动性因素会导致跟踪偏离度，如果成分股数量较少，则按照基准指数中的权重进行完全复制即可，如果成分股数量较多，就会出现在不影响成分股当前市价的情况下，因某些成分股流动性不足而难以买得到的现象。

因此，对于这类基准指数，只能采用抽样复制法，增加交易活跃股票的权重，减少流动性差的股票权重。显然这种复制会不时偏离其基准指数，必然造成跟踪误差。