Question

A公司2004年全年实现净利润为1000万元，年末在未分配股利前的股东权益账户余额如下：

A公司2004年全年实现净利润为1000万元，年末在未分配股利前的股东权益账户余额如下：

股本（面值1元/股） 1 000万元

盈余公积 500万元
资本公积 4 000万元
为分配利润 1 500万元
合计 7 000万元

若公司决定发放10%的股票股利，并按照发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0.1元/股。股利发放后，该公司的股票市价为10元/股。
求解以下问题：
（1）2004年发放股利后该公司的每股净资产、市盈率、市净率分别是多少？
（2）若预计2005年净利润将增长5%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2005年将发放多少现金股利。
（3）若预计2005年净利润率将增长60%，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目需要资金2 500万元，若要保持2005年与上年的目标资金结构即负债比率为40%一致，且不准备从外部筹集权益资金，2005年内能否发放股利，如能应发放多少。

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Answer 1

(2)2005年净利润=1000×(1+5%)=1050(万元)
　 2005年发放股票股利数=1100×10%=110(万股)
　 股利支付率=1100×0.1/1000=11%
　 则2005年应发放的现金股利=1050×11%=115.5(万元)
(3)2005年净利润=1000×(1+60%)=1600(万元)
　 2005年项目投资权益资金需要量=2500×60%=1500(万元)
　 发放现金股利=1600-1500=100(万元)