财务成本管理题目球解答,要求有计算公式,计算过程以及最终答案!
M公司正在经历较快发展时期，下一年每股股利预计将以18%（g1）的比率增长，第二年以16%（g2）的比率增长，第三年以15%（g3）的比率增长，以后的各年都以8%（g）的...
M公司正在经历较快发展时期，下一年每股股利预计将以18%（g1）的比率增长，第二年以16%（g2）的比率增长，第三年以15%（g3）的比率增长，以后的各年都以8% （g）的比率增长，该公司最近一期发放的股利为1.1元，如果投资者要求的必要报酬率为12%，请问：目前M公司的股票价格是多少？
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第一年股利，1.1X（1+18%）=1.298元，现值系数（12%）：0.893，现值：1.298X0.893=1.1591元，
第二年股利：1.298X（1+16%）=1.4964元，现值系数（12%）：0.797，现值：1.1926元，
第三年股利：1.4964X（1+15%）=1.72086，现值系数（12%）：0.712，现值：1.2253元
，前三年现值合计：3.577元。
正常增长阶段第三年末的现值：V=D/（R-g）=1.72086/（12%-8%）=43.0215元，
股票价值：43.0215X0.712+3.577=34.21元。
第二年股利：1.298X（1+16%）=1.4964元，现值系数（12%）：0.797，现值：1.1926元，
第三年股利：1.4964X（1+15%）=1.72086，现值系数（12%）：0.712，现值：1.2253元
，前三年现值合计：3.577元。
正常增长阶段第三年末的现值：V=D/（R-g）=1.72086/（12%-8%）=43.0215元，
股票价值：43.0215X0.712+3.577=34.21元。
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