Question

lpr下降对股市影响

Answer 1

有以下三个影响：
一、 从国内宏观经济、政策基调和外部环境来看，此次下调LPR对市场的整体影响有限。这对股市的影响是积极的。一年期LPR的减少将帮助银行减少贷款的利率成本实体经济,促进实体经济的信贷需求,刺激微观实体的活力,确保市场实体,稳定就业和促进国内需求,并确保经济运行在一个合理的范围内。因此，LPR的降低将有助于改善宏观经济和商业前景，有利于市场风险偏好。
二、 对债券市场影响有限。LPR的下调并没有改变货币政策的良好基调。当前，国内经济面临复杂环境，需要多部门政策的有机配合和精准支持，提高政策效率。过度宽松的货币环境可能孕育潜在风险;从走势上看，中国继续实施稳健的货币政策，在保证流动性合理充足的条件下，更多地依靠结构性工具支持实体经济，债券市场受宏观基本面和供求关系的影响更大。
三、 对汇率市场影响有限。这次LPR的下调不是中国人民银行政策利率的下调，也不是中美之间的差异。由于中国和美国的不同经济周期,中国人民银行调整之前和细调下正常的货币政策,而美联储的政策是摆脱阶段的超宽松的政策,和中国和美国保持广泛的利率差距;降低国内LPR，激发微观主体活力，确保经济平稳运行;同时，国际收支保持基本平衡，人民币汇率有望在合理均衡水平上运行，双向波动趋于正常化。对房地产市场影响有限。国内降低LPR是为了支持实体经济的发展;同时，五年的LPR将继续保持不变，释放稳定的国内房地产宏观调控。
四、 明年MLF利率会下调吗
1. 中国人民银行明年是否会下调MLF利率，这将进一步降低LPR和实体经济的融资成本，主要取决于国内宏观经济趋势还是明年内需的复苏。从宏观经济趋势和内外环境来看，明年下调MLF利率的可能性很低。
2. 首先，国内经济有足够的弹性。国内疫情防控形势向好，居民高储蓄和高就业总体稳定，国内服务消费持续回升;房地产回归正轨将在一定程度上提振装修、家电等耐用品的需求，而汽车芯片短缺将延续边际改善的趋势。预计，明年国内汽车销量将摆脱连续4年的下降趋势，国内消费势头有望进一步恢复。
3. 第二,经济问题。目前，全球疫情尚未得到全面控制。特别是，Omicron突变株给全球疫情预防和经济复苏的前景蒙上了阴影。这意味着中国在疫情防控方面仍面临巨大压力。疫情影响消退、供应链修复、航运物流疏通需要一段时间。这需要多部门政策的合作，需要在没有胡椒的情况下准确有效。然而，不能排除中国央行明年再次使用存款准备金率工具的可能性。
4. 第三，警惕海外政策溢出效应和通胀压力。受海外疫情及其衍生品的影响，美国、欧洲和一些新兴经济体的通胀达到了几十年来的新高。考虑到这些经济体的疫情防控、供应链修复、劳动力市场扭曲等因素，通胀压力难以在短期内消除。