Question

价值评估理论是何意思

Answer 1

（1）宏观经济政策：包括财政、货币、税务政策，对所处行业的扶持或者限制政策

（2）社会状况：包括社会的消费习惯或趋势，人口数量及年龄结构分布的变化，主要客户群体状况

（3）技术因素：所处行业技术发展状况，技术的可替代性，最新的技术趋势

（4） 行业发展趋势及风险：行业的市场容量、竞争状况、未来发展潜力，增长率，产品结构，产业结构，成本特性，技术进步等，同行业上市公司的业绩表现

（5）近几年的经营效益、增长率、市场占有率，资产及负债状况

（6） 内部优势：规模、技术、成本、质量、市场网络、知识产权、管理模式、盈利模式、人力资源等方面的优势或劣势

（7）外部优势：客户认可度、社会形象、地区、广告等方面

（8） 未来发展战略

Answer 2

价值评估理论是财务管理的一个核心理论，是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理化。

内在价值、净增现值是以现金流量为基础的折现估计值，而非精确值。现金流量折现模型和自由现金流量折现模型是对特定证券现值和特定项目净现值的评估模型。从投资决策的角度，证券投资者需要评估特定证券的现值，据以与其市场价格相比较，作出相应的决策;项目投资者需要评估特定项目的净现值，据以取得和比较净增价值的多少，作出相应的决策。

评估价值除了研究现金流量，还需要确定折现率。资本资产定价模型就是用于估计折现率的一种模型。

金融资产投资的风险分为两类:一种是可以通过分散投资来化解的可分散风险(非系统风险)，另一种是不可以通过分散投资化解的不可分散风险(系统风险)。在有效市场中，可分散风险得不到市场的补偿，只有不可分散风险能够得到补偿。个别证券的不可分散风险可用B系数来表示，B系数是计量该证券与市场组合回报率的敏感程度。市场组合是指包含市场上全部证券的投资组合。据此，形成了资本资产定价模型。资本资产定价模型解决了股权资本成本的估计问题，为确定加权平均资本成本扫清了障碍，进而使得计算现值和净现值成为可能。