Question

财务管理的有关计算

到期收益率 公司债券价值 的计算方法以及公式 什么是内插法 追分！

Answer 1

　　1.到期收益率，是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。
　　到期收益率又称最终收益率，是投资购买国债的内部收益率，即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
　　典型的现金流：
　　债券每年的利息以及到期按票面支付的面额。
　　股票股利

　　2.公司债券的价值就是将未来可获得的现金流按一定的贴现率折现到现在的价值，一般以债券的市场利率为贴现率。
　　贴现的现金流有两个：一个是债券定期发放的利息，由于是等额的，可以按照年金的现值求法来贴现，一个是债券到期时的面额支付，按复利现值的求法贴现。

　　例如：面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息，当前市场利率为8%，则，该债券目前的价值为？
　　解：首先将每年获得等额的利息按年金来求现值
　　PV1=100*10%*PVIFA8%,5
　　再将到期时的面额支付一百元按复利现值折现
　　PV2=100*PVIF8%,5
　　该债券的价值就为两部分加起来
　　PV=100*10%*PVIFA8%,5+100*PVIF8%,5=107.99元

　　3.内插法简单的说就是将一个函数的变动在小范围内看做线性的变动，然后按相似三角形的原理来求出其中的一个未知值。
　　例如：已知PVIF9%,1=0.917 PVIF10%,1=0.909 求PVIF9.5%,1

　　9% 0.917
　　9.5% x
　　10% 0.909

　　(9.5%-9%)/(10%-9%)=(x-0.917)/(0.909-0.917)
　　这样就可以求出x的值了，即PVIF9.5%,1的值。