Question

外汇储备规模分析？

影响一国储备因素分析

Answer 1

　　外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券.
　　外汇储备所带来的影响：
　　外汇储备不足，往往会引起国际支付危机，可能导致金融危机的爆发；外汇储备过多，则会损害经济增长的潜力，影响其经济发展。
　　外汇储备的分析方法：
　　1.储备进口比例计量法,这种分析方法最大的优点是简单易行，该法也存在诸多不足之处.
　　2.机会成本分析法,机会成本分析法实际上只是一种高度概括的理论模型，难以进行具体的操作与实施。
　　3.定性分析法,该理论为合理界定外汇储备规模提供了新的思路，但是其分析方法较为繁杂，而且缺乏精确的量化模型，从而使可操作性和实用价值大为降低。
　　4.储备债务分析法,该分析法忽略了外汇储备对外贸的支付功能，在对资本项目的分析中忽略了外国直接投资对外汇储备需求的影响，所以有失偏颇。
　　5.货币学派分析法,分析该法在解释长期外汇储备的行为时有一定的参考价值，但对于现实外汇储备水平则无法作出正确的解释。
　　6.标志分析法,该理论的核心在于运用所执行的政策或某些关键性经济变量，这就要求必须将这些指标进行量化，而且外汇储备规模的合理与否难以通过严格的理论模型验定，从而使该分析法的准确性难以确定。
　　确定外汇储备规模的基本原则：
　　1.确定外汇储备规模必须综合考虑国情,发达国家综合实力较强，宏观调控体系较完善，本币是国际货币，可以履行对外支付的功能，对外汇储备的需求就比较低。发展中国家经济发展水平落后，宏观调控体系不健全，外汇资源短缺，本币不是国际货币，对国际市场有较强的依赖性，对外汇储备的需求比较大。
　　2.正确认识利用外汇储备调节国际收支的作用。　

Answer 2

摘要：本文简单介绍了汇率的决定理论，并对我国的外汇规模进行了模型分析，得出了我国外汇储备过多的结论，从政策和社会实践中推出外汇储备过度的原因，阐述了外汇储备过度的负效应，同时借鉴日本对外汇储备过度时的做法，提出我国应对外汇储备过度的办法。并结合我国经济中的热点问题对运用储备提出了一些看法。
关键词：外汇储备规模 影响因素 效应分析 实践应用
第一章 汇率决定理论及外汇用途
第一节 基本的汇率决定理论
如同商品一样，汇率也是由供给与需求相互作用决定的，人们一般将汇率的决定看作是长期因素和短期因素的综合结果，在长期，购买力平价理论发挥主导作用，而在短期，利率平价理论发挥主导作用。
一、 购买力平价理论
在汇率决定理论中，最著名的就是购买力平价理论（ppp理论），任何两种货币之间的汇率会调整到反映这两个国家的物价水平变动为止。ppp理论只是一价定律在物价水平上的应用，而不是在个别商品上的。一般来说，一国的物价水平在短期是相对保持不变的，而在长期是绝对变动的，因此，由购买力平价理论解释在长期的汇率的变动是十分有效的，而在短期，则不能很好的解释，因此需要引入新的理论解释短期内的汇率大的变动。
二、 利率平价理论
利率平价理论将汇率决定问题从商品市场（主要变量的物价水平）转移到金融市场上来，明确指出了汇率与利率之间存在着联动关系，说明了外汇市场上即期汇率与远期汇率的关系，对于预测远期汇率走势、调整汇率政策有着深远的意义。此外，该理论还使人们开始注意到在汇率问题研究上一直忽略的金融市场对汇率的影响，对于汇率问题研究方向的改进无疑起到了推动作用。
第二节 外汇储备的来源和用途
一、 外汇储备的主要来源
国际收支平衡的关系式为：
储备资产增减额= 经常项目差额+ 资本与金融项目差额；如果这一等式不相等，则将补齐的平衡数视为净误差与遗漏。储备资产通常由外汇储备、黄金储备以及特别提款权（SDR）、在IMF 的储备头寸，其他债权等3个小项目组成。由于我国黄金储备的各年变动量不大，特别提款权等3 个小项目在储备资产增减额中所占的比重较小，所以储备资产变动主要表现为外汇储备的变动。
以上关系近似为：
外汇储备增减额= 经常项目差额+ 资本项目差额+ 误差与遗漏。
因此，与外汇储备来源紧密相关的三个主要因素是：进出口贸易顺差额、外债和外国直接投资（FDI） 的增加数
二、 外汇储备的主要用途
外汇储备作为一种主要的国际清偿力，主要的作用有三个方面：
（1） 作为一种对外支付能力，用于清算国际收支差额；
（2） 作为一种市场干预工具，用于调节本外币的市场汇率；
（3） 作为一种经济实力，用于维护债务信用和本币信心。
第二章 外汇储备规模构成及影响因素
第一节 外汇储备规模构成
一、 经常账户和资本账户
截至2005年，我国外汇储备8189亿美元，其中经常性帐户中，加工贸易累计顺差6609亿美元，非加工贸易累计逆差3114亿美元；资本帐户中2005年FDI累计6200亿美元。弥补非加工贸易逆差3114亿美元，对其他收支项目逆差1000亿美元提供融资。
我国的FDI和加工贸易之间有密切联系，2003年数据显示约有八成加工贸易由外资承担或参与。