![](https://iknow-base.cdn.bcebos.com/lxb/notice.png)
财务管理题,求详细解题
4.某公司2013年度的销售收入为1000万元,利息费用60万元,实现净利润105万元,2013年发行在外普通股加权平均股数为200万股,不存在优先股。2014年公司为了...
4.某公司2013年度的销售收入为1000万元,利息费用60万元,实现净利润105万元,2013年发行在外普通股加权平均股数为200万股,不存在优先股。2014年公司为了使销售收入达到1500万元,需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案:
(方案1)通过增加借款取得,利息率为10%;
(方案2)通过增发普通股股票取得,预计发行价格为10元/股。
假设固定生产经营成本可以维持在2013年200万元/年的水平,变动成本率也可以维持2013年60%的水平,该公司所得税率为25%,不考虑筹资费用。
要求:
(1)计算方案1下新增的利息
(2)计算方案2下新增的股数
(3)计算每股收益无差别点时的息税前利润。
(4)预算2014年公司的息税前利润,并判断应选择哪种筹资方式
5. A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为10%。现有两家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为900元;乙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。要求:分别计算甲、乙公司债券的价值,并判断甲、乙公司债券是否具有投资价值。
6、国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%。
要求:(1)计算市场风险报酬率
(2)当β值为1.5时,必要报酬率应为多少?
(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望报酬率为11%,是否应当进行投资?
(4)如果某种股票的必要报酬率是12.2%,其β值应为多少?
五、综合
1.某公司适用的所得税税率为25%,计划投资一个新的项目,需要筹集资金。有关筹资方案的资料如下:
资料一:普通股目前的股价为20元/股,筹资费率为4%,股利固定增长率为2%,第一年预期股利为3元/股。
资料二:如果向银行借款,需要借款100万元,年利率为5%,期限为5年,每年结息一次,到期一次还本。
资料三:如果发行债券,债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%,每年付息一次,发行价格为1200元,发行费率为5%。
资料四:目前无风险利率为4%,市场上所有证券平均收益率为10%,该公司股票的β系数等于2
要求:
(1)根据资料一计算留存收益和普通股资本成本;
(2)根据资料二计算长期借款的资本成本;
(3)根据资料三计算债券筹资的资本成本。
(4)根据资料四利用资本资产定价模型计算普通股资金成本;
(5)试分析债权性筹资方式与股权性筹资方式的优缺点。
2. 某企业计划进行投资活动,相关资料如下:方案原始投资额1000万元,其中固定资产投资800万元,流动资金投资200万元,均于建设起点一次投入。使用寿命5年,固定资产残值收入50万元。投产后,每年营业现金收入650万元,每年付现成本250万元。固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回。该企业适用的所得税率为25%。
要求:(1)计算该固定资产每年应计提的折旧;
(2)计算投产后各年的净利润;
(3)计算方案各年的净现金流量;
(4)若该企业资本成本为10%,计算方案的净现值,并评价投资方案是否可行 展开
(方案1)通过增加借款取得,利息率为10%;
(方案2)通过增发普通股股票取得,预计发行价格为10元/股。
假设固定生产经营成本可以维持在2013年200万元/年的水平,变动成本率也可以维持2013年60%的水平,该公司所得税率为25%,不考虑筹资费用。
要求:
(1)计算方案1下新增的利息
(2)计算方案2下新增的股数
(3)计算每股收益无差别点时的息税前利润。
(4)预算2014年公司的息税前利润,并判断应选择哪种筹资方式
5. A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为10%。现有两家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为900元;乙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。要求:分别计算甲、乙公司债券的价值,并判断甲、乙公司债券是否具有投资价值。
6、国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%。
要求:(1)计算市场风险报酬率
(2)当β值为1.5时,必要报酬率应为多少?
(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望报酬率为11%,是否应当进行投资?
(4)如果某种股票的必要报酬率是12.2%,其β值应为多少?
五、综合
1.某公司适用的所得税税率为25%,计划投资一个新的项目,需要筹集资金。有关筹资方案的资料如下:
资料一:普通股目前的股价为20元/股,筹资费率为4%,股利固定增长率为2%,第一年预期股利为3元/股。
资料二:如果向银行借款,需要借款100万元,年利率为5%,期限为5年,每年结息一次,到期一次还本。
资料三:如果发行债券,债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%,每年付息一次,发行价格为1200元,发行费率为5%。
资料四:目前无风险利率为4%,市场上所有证券平均收益率为10%,该公司股票的β系数等于2
要求:
(1)根据资料一计算留存收益和普通股资本成本;
(2)根据资料二计算长期借款的资本成本;
(3)根据资料三计算债券筹资的资本成本。
(4)根据资料四利用资本资产定价模型计算普通股资金成本;
(5)试分析债权性筹资方式与股权性筹资方式的优缺点。
2. 某企业计划进行投资活动,相关资料如下:方案原始投资额1000万元,其中固定资产投资800万元,流动资金投资200万元,均于建设起点一次投入。使用寿命5年,固定资产残值收入50万元。投产后,每年营业现金收入650万元,每年付现成本250万元。固定资产按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点收回。该企业适用的所得税率为25%。
要求:(1)计算该固定资产每年应计提的折旧;
(2)计算投产后各年的净利润;
(3)计算方案各年的净现金流量;
(4)若该企业资本成本为10%,计算方案的净现值,并评价投资方案是否可行 展开
展开全部
4、2013年的税前利润=净利润/(1-所得税率)=105/(1-25%)=140(万元)
息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元)
息税前利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定生产经营成本200=1000×(1-变动成本率)-200变动成本率=60%
(1)如果增加借款,增加利息=300×10%=30(万元)
(2)如果增发股票,增发股份=300/10=30(万股)
(3)设每股收益无差别点销售收入为S:则:[S×(1-60%)-200-70-30)]×(1-25%)/200=[S×(1-60%)-200-70]×(1-25%)/(200+30)解方程:每股收益无差别点的销售收入=1250(万元)
由于预计的销售收入1500万元大于每股收益无差别点的销售收入1250万元,所以,应该选择增加借款的筹资方案,即选择方案1。
息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元)
息税前利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定生产经营成本200=1000×(1-变动成本率)-200变动成本率=60%
(1)如果增加借款,增加利息=300×10%=30(万元)
(2)如果增发股票,增发股份=300/10=30(万股)
(3)设每股收益无差别点销售收入为S:则:[S×(1-60%)-200-70-30)]×(1-25%)/200=[S×(1-60%)-200-70]×(1-25%)/(200+30)解方程:每股收益无差别点的销售收入=1250(万元)
由于预计的销售收入1500万元大于每股收益无差别点的销售收入1250万元,所以,应该选择增加借款的筹资方案,即选择方案1。
本回答被提问者采纳
已赞过
已踩过<
评论
收起
你对这个回答的评价是?
推荐律师服务:
若未解决您的问题,请您详细描述您的问题,通过百度律临进行免费专业咨询