Question

现在中国处于经济周期的那个阶段?

Answer 1

步入经济复苏期。

首先，大宗商品价格都有所回暖，PPI也触底回升。布伦特油价在疫情的冲击下，一度跌至每桶20美元，5月份以来已经明显反弹至40元以上。螺纹钢期货价格从4月初的3100元反弹至3900元附近。PPI则在5月份见底，随后回升至8月的-2%。

需要注意的是，这一阶段的政策往往已经不是市场的主要矛盾。在复苏的早期，由于经济上升动能还很弱，对政策会比较敏感。但当经济复苏逐步步入繁荣期时，政策对市场的影响会大幅让位于盈利。2016年四季度，政策的边际收紧对市场的冲击很小，随着经济步入繁荣期后，2017年市场更多受盈利驱动。