Question

为什么当债券的初始入账金额高于票面金额时，实际利率会低于票面利率？

如题，当初始入账金额高于票面金额时，就是说购买方是亏本买了发售方的债券，这时候如果实际利率还低于市场利率，购买方不会很亏吗？难道是因为债券到期时购买方可以向发行方要回按票面金额和票面利率计算的本金和利息吗？对这方面不太了解，还请高手不吝赐教

Answer 1

这句话是说低于“票面利率”。和市场利率无关，你想多了。

例如一年期还本付息债券，票面100元，票面利率5%，你花100元购入，实际利率就是5%。花101元购入，实际利率是105/101 - 1 < 票面利率。印证了标题上的那句话。

至于市场利率，当然你购入的实际利率低于它的话会立即亏损，就是有套利机会。何况即使你购入的时候是按照市场利率，随着时间的推移，利率的波动，你也可能发生亏损。但这些事题外话，和标题没有关系。