Question

利率低时，企业进行长期融资好还是短期融

Answer 1

答：

企业进行长期或者短期融资的选择，主要考虑的是资金的用途，以及未来现金流的形态。至于利率因素的影响，光从题主的问题上来看的话，当市场利率低的时候，企业进行长期融资显然是更优的选择，因为这样做可以锁定未来很长一段时间的相对低的利息成本。
但是有一点还是需要特别提出，那就是金融市场很少会有免费的午餐。试想利率在什么时候才会处于低位？一般都是经济不景气的时候——低利率可能起因于一国央行或者货币当局刺激性的货币政策，也可能起因于市场上资金的高供给和低需求水平。所以，以低利息成本借入资金对于企业而言是好事，但是基于疲软的经济背景，这并不保证企业立刻就能将资金运用到项目上并且持续获得稳定的现金流。
反过来说对于金融机构或者资金的供给方而言，对方也会对未来的市场利率走向有预期。当对方预计未来的利率有上升趋势时，资金的供给方在以低利率提供长期资金时也会趋于谨慎或者增加额外的利率，这直接会导致企业短期内现金流压力上升。这就是为什么我们需要通过yield curve（收益率曲线）来观察市场对于利率的预期，从而对于企业的融资期限做出判断。