Question

财务管理求解答

某公司有一个投资项目,原始投资260万元,其中固定资产投资230万元，开办费6万元，流动资产投资24万元。项目建设期为1年。固定资产和开办费投资在建 设期起点投入，流动资产在建设期末投入。项目可以使用5年，固定资产到期残值10万元， 直线法拆旧;开办费在投产后分3年摊销。
预计项目投产后第1年，可以获得税后利润60万元，以后每年增加5万元。该公司 所得税税率25%,要求的最低报酬率为10%。
要求:(1)计算项目各年的现金净流量;
售(2) 计算该项目 包括建设期在 内的静态回收期、平均收益率;
(3)计算项目净现值、利润指数、内含报酬率。

Answer 1

(1)确定项目的加权平均资本成本：  　　公司现有类似的设备的β资产 　 　　β资产＝0.81×(1+0.67×0.4/0.6)=1.1718 　　负债的资本成本＝8%×(1-33%)＝5.36% 　　股票的资本成本＝6%+1.1718×(15%-6%)＝16.55% 　　加权平均资本成本＝5.36%×40%+16.55%×60%＝12% 　　(2)各年现金净流量： 　　设备年折旧＝(230-10)/5＝44(万元) (3)计算净现值：＝-2
(1)确定项目的加权平均资本成本：  　　公司现有类似的设备的β资产 　 　　β资产＝0.81×(1+0.67×0.4/0.6)=1.1718 　　负债的资本成本＝8%×(1-33%)＝5.36% 　　股票的资本成本＝6%+1.1718×(15%-6%)＝16.55% 　　加权平均资本成本＝5.36%×40%+16.55%×60%＝12% 　　(2)各年现金净流量： 　　设备年折旧＝(230-10)/5＝44(万元) (3)计算净现值：＝-2

Answer 2