Question

美联储缩表对大宗商品的影响

美联储缩表对大宗商品的影响

Answer 1

美联储缩表可能构成对大宗商品价格的下行压力。美联储这一行为将促使大宗商品出口国面临着收入下降及债务上升的风险，最终可能通过大宗商品链条影响全球经济增长。

世界主要大宗商品大多用美元进行结算，美元流动性或者美元指数与大宗商品价格都具有内在的重要关系。美联储缩表直接引发美元流动性的收缩，引发其他国家资本大量流入美国，结果是推升美元指数。再加上美联储近年来持续多次加息，客观上诱发美元回报率的提高，此举将通过跨境资本流动和投资者资产组合等方式影响全球大宗商品市场，对大宗商品价格将构成下行压力，促使大宗商品出口国面临着收入下降及债务上升的风险，最终可能通过大宗商品链条影响全球经济增长。

拓展资料:美联储缩表
缩表就是资产负债表的收缩，由于央行资产对应着负债，因而资产的下降伴随着负债的减少，资产的扩张伴随着负债的增加。

美联储缩表是相对于金融危机以来美联储实行量化宽松政策而大幅扩张资产负债表而言的。当然，要理解本轮美联储缩表的政策取向，必须结合金融危机以来美联储货币政策的调整来进行阐述，尤其是美联储量化宽松政策所构成的资产负债表扩张的宏观背景构成理解本轮美联储缩表政策的重要视角。

从理论上看，货币政策调节通常有数量型工具与价格型工具两种，自1990年代以来，随着金融创新的深化，货币供应等数量型工具的有效性备受质疑，利率等价格型工具成为美联储较为常用的政策手段，但利率工具也有内在的缺陷，即名义利率通常不低于零，而且央行通常只通过调节短期利率影响资金价格。但2008年金融危机以来，美联储为应对金融危机的影响，迅速将利率下调至零利率水平，利率价格型货币政策空间就面临着大幅缩窄的问题，短期利率从零进一步下调的空间不大，在此背景下，美联储实行了量化宽松的货币政策。

Answer 2

国缩表对A股市场的影响较为有限。其原因之一在于，美国这次缩表其实是在预期之中的。自2015年12月启动金融危机后首次加息以来，美联储已累计加息4次共100个基点。今年来，美联储分别在3月和6月两次加息。收紧货币政策这实际上已成为美国近几年货币政策的大方向。而就缩表来说，美联储早在7月FOMC会议上就宣布“相对迅速地”启动缩表，暗示最早今年9月开始。所以，美国这次缩表是在预期之中的。这也意味着市场对缩表可能带来的负面影响而有提前消化。其次，A股市场原本就是一个对外开放程度相对有限的市场，这也决定了国外因素对A股市场的实质性影响较小，A股市场对国外因素具有一定的免疫力。建议关注华泰证券投资者教育基地公众号或华泰证券的一站式财富管理平台-“涨乐财富通”了解国际政策解读。华泰证券，贴心管家，您想要的都在这里，快点击下方图片加入我们

Answer 3

美联储缩表可能构成对大宗商品价格的下行压力。美联储这一行为将促使大宗商品出口国面临着收入下降及债务上升的风险，最终可能通过大宗商品链条影响全球经济增长。
世界主要大宗商品大多用美元进行结算，美元流动性或者美元指数与大宗商品价格都具有内在的重要关系。美联储缩表直接引发美元流动性的收缩，引发其他国家资本大量流入美国，结果是推升美元指数。再加上美联储近年来持续多次加息，客观上诱发美元回报率的提高，此举将通过跨境资本流动和投资者资产组合等方式影响全球大宗商品市场，对大宗商品价格将构成下行压力，促使大宗商品出口国面临着收入下降及债务上升的风险，最终可能通过大宗商品链条影响全球经济增长。