Question

从供给侧改革看，金融科技面临怎样的历史性机遇

Answer 1

提要：近日笔者受邀参加中国电子商务大会“互联网+支付”分论坛，并做了“供给侧改革与金融科技”的主题演讲。北京商报做了全文记录和刊载，摘录如下：

薛洪言：各位来宾，各位朋友，大家下午好，很高兴主办方邀请苏宁金融研究院来参加这次论坛。今天我要分享的题目是供给侧改革与金融科技，主要讲一下在目前的供给侧改革形势下，金融科技发展面临的一些机遇以及互联网支付的发展趋势与背景。
首先，看一张图。这张图以银行业为代表，描述了过去5年中银行业面临的问题，随着实体经济持续的低迷，不良率在持续的攀升，净利润的增速在持续的下降，这是我们讲供给侧改革之前的金融业大的宏观背景。
基于这样的背景，去年12月中央经济工作会议正式提出供给侧改革，供给侧改革对金融机构又会带来怎样的影响？供给侧改革提出了五大任务，先看一下前三大任务：去产能、去库存、去杠杆，这三大任务对金融业的影响集中体现在资产压缩上。去产能、去库存，是去抵押物、去僵尸企业；去杠杆是去债务、去信贷，对金融机构来讲是对资产的压缩，压缩会有什么影响，表现为两大影响，一是导致不良率的攀升，包括去产能，包括去僵尸企业的过程中，银行的不良贷款会有一个快速的上升趋势；第二是会持续面临一个信贷需求的不足。在传统的产业面临的供给侧结构性改革的背景下，金融机构它也在进行一个求变，进行创新，它主要方向就是瞄准经济的新业态。
接下来我们看一下经济的新业态对金融服务的需求会产生怎样的变化。
经济的新业态它大概的特征，包括共享经济、轻资产和大数据等，新的经济业态会产生一个新的金融服务的需求，它的需求其实目前已经涌现出来了，我列了几个，包括社交理财、股权融资、在线借贷P2P、投贷联动等。
新经济新金融需求下传统金融面临怎样的挑战。传统金融机构信用风险防控主要依托还是抵质押担保的模式，在新的业态下，新的经济是一种轻资产的经济，是一种大数据的经济，这种经济缺少合格的抵押品，所以传统的金融机构在提供这些服务过程当中会面临一些不足。这种情况下为金融科技的崛起创造一个机会。
金融科技是在满足缝隙性的金融需求中崛起的，开始的时候，新的业态产生过程当中衍生出来的一些新的金融需求量很小，是缝隙性的，新金融业态的量也很小。随着新的经济业态越来越庞大，越来越占据主导性的地位，新的金融业态在金融体系分化过程当中会占据越来越重要的地位。在供给侧改革背景下，经济体系会出现一个分化，加速金融体系分化的过程，这样金融科技会面临一个崭新的发展机遇。
金融科技是一种新的模式、新的流程和服务，会对传统金融的服务方式和模式产生重大影响、改变甚至颠覆。从目前国际国内金融科技的发展现状来看，更多的主要体现在四大块。
支付清算是今天论坛讨论的主题。支付清算是典型的技术驱动性行业，随着一些基础设施的成熟，包括电子货币、云计算、区块链和生物识别技术等等，互联网支付的模式和技术也在持续向前发展。当前而言，支付清算还处在移动互联网背景下的移动支付发展阶段。
在线融资。国际上有名的独角兽和大家对国内的互联网金融的印象，主要都是体现在在线融资上面。大数据风控和机器学习的普及，为在线融资和金融科技的发展提供很好的前提。
智能投顾，包括社交理财、量化投资模型、专业的投资组合等等。智能投顾的逻辑，原来投资顾问的服务可能是一对一的，对投资人的门槛要求很高，比如有几百万资产等等，但是智能投顾出现后，相当于把高大上的投资组合，一些投资理财的技术窍门等进行模型化，从而把门槛大大降低，可以使更多的普通老百姓享受到这种服务。目前，智能投顾在美国已经有了很大的发展，也诞生了几个有名的独角兽，在国内仍处于起步阶段。
最后，互联网保险，也是金融科技的一个比较显著的应用领域。
我画了两个箭头，包括金融互联网、互联网金融、共享金融，这代表着业界和学术界对金融发展大的共识性看法。互联网金融往前看，它是金融+互联网的过程，但是往后看更多的就是共享金融的过程。互联网金融只是个过渡性的概念，随着共享经济和新经济业态的发展，未来会向共享金融的方向发展。无论金融互联网还是互联网金融，还是共享金融，它都是金融科技在金融领域应用的表现。
互联网支付。互联网支付是基于互联网价值交换的过程，是依托于互联网技术的发展而进行的。刚开始的时候是一种桌面互联网的时代，可能当时是一个PC端上网，那时候的支付更多是互联网支付，就是PC端的支付。最近这些年它主流的形态，变成了移动端的移动互联网，包括实时在线，原来是上网，现在是在线。包括移动化的智能设备越来越普及，数据可记录，进入一个移动互联网的时代。相应互联网支付进入移动支付的时代。
未来支付向哪一方面发展？随着区块链在国际上的成熟，国际国内成立了很多的区块链的实验室，在实验条件下运用区块链技术进行支付清算的模拟。
随着区块链和分布式时代的到来，我们互联网支付也会再往前发展，发展成分布式的支付或者其它方式。区块链解决了价值交换的几大问题，在价值交换的过程当中，第一解决价值的唯一性的问题，区块链可以保证这个问题。还有可信任性，第三方的支付，包括移动支付这块，可能通过第三方的机构解决信任问题。未来区块链技术驱动的时候，区块链本身可以保证它的虚拟空间可信任性，包括交换的可信任性。
最后，讲一讲目前移动互联网背景下移动支付的发展现状。在移动支付时代，信任问题的解决依靠的是第三方中介，也就是非银行支付机构。第三方支付主要靠数字证书、静态密码、电子签名等等，还有一些生物特征、指纹支付等等解决安全性问题。场景目前有三大块，包括网络支付、预付卡的发行和受理、银行卡的收单。目前的创新体现在NFC支付、声波支付、扫码支付、云支付等方面。
目前行业的现状，用三个“三足鼎立”可以大致的概括一下。业务结构是线下收单、互联网支付、移动支付是三足鼎立的趋势。还有移动支付结构也是三块，个人转帐还款应用、移动金融、移动消费是呈现三足鼎立的态势。线下收单结构是银行、银联、第三方支付公司呈现三足鼎立的状态。以上是关于第三方支付和金融科技的发展最新前沿和目前的现状。
谢谢大家！