Question

求财务杠杆系数

公司在销售额2500万元时需要资金1200万元，预计利润率为16%，银行借款年利率为10.8%。公司筹资方案分别为：
A：70%发行股票；30%向银行借款
B：60%发行股票；40%向银行借款
C：50%发行股票；50%向银行借款
计算各种方案的财务杠杆系数。

Answer 1

EBIT=2500*16%=400万元
A方案 利息=1200*30%*10.8%=38.88
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=400/（400-38.88）=1.11
B方案 利息=1200*40%*10.8%=51.84
财务杠杆系数=400/（400-51.84）=1.15
C方案 利息=1200*50%*10.8%=64.8
财务杠杆系数=400/（400-64.8）=1.19

Answer 2

杠杆股票是以借款方式取得资金来购买的股票，特别是指利用保证金信用交易而购买的股票。在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债，优先股等，来提高普通股的投资报酬率。

Answer 3

Answer 4

财务杠杆系数（DFL，DegreeOfFinancialLeverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。财务杠杆系数的计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率；DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)；式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。

Answer 5

财务杠杆系数（DFL，DegreeOfFinancialLeverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。财务杠杆系数的计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率；DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)；式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。