Question

应付债券的实际发行价格计算

2007年12月31日，某公司发行5年期一次还本、分期付息的公司债券10000000元，债券利息在12月31日支付，票面年利率6%，假定市场利率5%。求该公司债券实际发行价格。
例题的解是：10000000*0.7835+10000000*6%*4.3295=10432700元
我查过复利现值和年金现值表知道0.7835是5年期利率为5%的复利现值，4.3295则是5年期利率为5%的年金现值。让我不明白的是为什么要用复利现值10000000*0.7835不是就计算出发行价格了吗？为什么还要用年金现值又算一个10000000*6%*4.3295，这是代表的什么意思吖？谢谢了

Answer 1

1000万，代表5年后债券到期，需要偿还的本金为1000万；

60万，即10000000*6%，代表每年要付息60万；
这每年的60万需要依次折现，分别求出第1、2、3、4、5年的利息60万的现值，这也是某公司需要付出的。

Answer 2

用年金现值又算一个10000000*6%*4.3295，这是代表把每年的利息，看成是一个年金，债券的价格中包含着本金和利息。

Answer 3

发行价格是面值和利息的各自现值的和，即发行何时格=面值*终值的现值系数+利息*年金的现值系数

Answer 4

每一期要支付利息，且都是600000,所以这个也要折现，由于利息相同，可以用年金现值系数算

Answer 5

债券的发行价格=面值折现值+利息折现值