Question

巨无霸指数的评价

Answer 1

用汉堡包来判定汇率，具有相当大的局限性。因为汉堡包是贸易商品 (exchanged goods)。比起非贸易商品而言（例如房子之类），在发展中国家贸易商品的发展要快得多。所以用汉堡包来衡量发展中国家与发达国家之间的汇率水平，显 然失之偏颇。另外，即使不考虑发展中国家与发达国家的发展差异，由于不同国家之间消费者对待商品的偏好是不一致的，这也会导致价格的“虚假”。对于非完全 浮动汇率的国家，这种指数也是偏离实际均衡的。
2008年3月，用12.5元人民币就可以在中国的麦当劳里买到一个巨无霸汉堡包，约合1.78美元。而在美国的麦当劳，要买一个相同的巨无霸汉堡包要4美元左右。
由英国杂志《经济学人》创造的这个经济游戏，将世界各国麦当劳里的巨无霸汉堡包价格，根据当时汇率折合成美元，再对比美国麦当劳里的售价，来测量两种货币在理论上的合理汇率，从而得出这种货币被“高估”或“低估”的结论。
尽管自2005年中国汇改至今，人民币兑美元已经升值了近15%。2005年时，11元人民币就能买到一个巨无霸——但如果以《经济学人》2007年公布的指数调查，人民币仍然被低估了50%以上。这正是美国国会要求人民币至少要升值五成的依据。
除了偏好不同，汇率非完全浮动，商品不完全套利这些原因之外，还可能有劳动力市场僵化，工资刚性因素，欧洲国家普遍劳动力市场存在僵化问题，所以其巨无霸指数比美国都要高。此外，还有一个重要原因可以通过巴拉萨-萨缪尔森定律加以解释，就是巨无霸指数基本上是按照各国的劳动生产率水平排序的，在现实条件下，劳动生产率高的国家实际汇率倾向于升值，同时国内的物价水平相对较高。