美林时钟理论里的四个经济周期是什么?
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美林时钟理论里的四个经济周期:
1、复苏阶段:此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益。
2、过热阶段:在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力。
3、滞胀阶段:在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高。
4、衰退阶段:在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。
局限性:
1、预测经济周期并非易事,有人说经济学是后视镜,能看见后方,却看不清前路。当大家对经济所处的阶段达成共识时,相对应的资产价格往往已经上涨了一大截了。
2、政策干预可能会引起时钟逆转或者跳跃。因此投资者在具体投资中可以参考美林时钟,但也要结合实际情况。
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