Question

有一道关于会计方面的计算题~~请弟兄们帮帮忙解答一下

甲公司2009年和2010年主要财务数据如下表（单位：万元）：
年度 上年 本年
收入 5000 7500
税后利润 400 600
股利 160 240
留存利润 240 360
期末股东权益 1640 2000
期末负债 2360 4000
期末总资产 4000 6000
销售净利率 8% 8%
销售/期末总资产 1.25 1.25
期末权益乘数 2.4390 3
收益留存率 60% 60%
2010年末有200万元的已贴现商业承兑汇票、80万元的对外担保、150万元的未决诉讼、未决仲裁、贴现与担保的金额中有10%引起未决诉讼和未决仲裁、其他或有负债为40万元；年末的负债中，短期借款为400万元，一年内到期的非流动负债为160万元，长期借款470万元，应付债券800万元，应付利息15万元。
要求：
（1） 计算上年和本年的可持续增长率。
（2） 计算本年超常增长所需的资金，分析本年超长增长的资金来源，并说明权益乘数提高的原因；
（3） 如果下年打算通过增加外部负债保持本年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，出留存收益外，全部使用负债补充资金，计算下年末的权益乘数；
（4） 假设下年四个财务比例不能在提高了，但是仍然像是实际增长率达到50%，计算需要筹集的权益资本和增加负债的数额；
（5） 如果下年打算通过提高资产周转率保持本年的实际增长率，其他三个财务比率保持不变，不发行新股，计算下年的资产周转率；
（6） 计算本年年末的或有负债比率和带息负债比例。

Answer 1

　　（1）2009年可持续增长率=（销售净利率*销售/期末总资产*期末权益乘数*收益留存率）/（1-销售净利率*销售/期末总资产*期末权益乘数*收益留存率）
　　=（8%*1.25*2.4390*60%）/(1-8%*1.25*2.4390*60%)
　　=17.14%
　　2010年可持续增长率=（销售净利率*销售/期末总资产*期末权益乘数*收益留存率）/（1-销售净利率*销售/期末总资产*期末权益乘数*收益留存率）
　　=（8%*1.25*3*60%）/(1-8%*1.25*3*60%)
　　=21.95%
　　(2)实际增长所需资金=6000-4000=2000万
　　按可持续增长所需资金=4000*17.14%=685.6万
　　超常增长所需资金=2000-685.6=1314.4万；
　　实际增长增加留存收益=360万，
　　按可持续增长增加留存收益=240*（1+17.14%）=281.14万
　　超常增长增加留存收益=360万-281.14万=78.86万；
　　实际增长增加负债=4000-2360=1640万
　　按可持续增长增加负债=2360*17.14%=404.46万
　　超常增长增加负债=1640-404.46=1235.54万；
　　超常增长所需资金1314.4万，其中超常增长增加的留存收益提供78.86万，负债提供1235.54万；2010年负债增长速度大于权益增长速度，负债比重上升，导致权益乘数上升。
　　（3）下年实际收入=7500*（1+50%）=11250万
　　下年留存收益增加=11250*8%*60%=540万
　　下年股东权益=2000+540=2540万
　　下年期末总资产=6000*（1+50%）=9000万
　　权益乘数=9000/2540=3.54
　　（4）下年期末总资产=6000*（1+50%）=9000万
　　权益乘数保持不变为3，所以下年负债=9000*（3-1）/3=6000万
　　负债增加=6000-4000=2000万
　　股东权益增加=9000-6000-2000=1000万；
　　下年留存收益=360*（1+50%）=540万
　　募集权益资本=1000-540=460万；
　　实际增长率达到50%，需募集权益资本460万，增加负债2000万。
　　（5）实际收入=7500*（1+50%）=11250万
　　留存收益增加=11250*8%*60%=540万
　　不增发新股，所以期末股东权益=2000+540=2540万；
　　权益乘数不变，期末总资产=2540*3=7620万
　　资产周转率=11250/（6000/2+7620/2）=1.65（按平均总资产计算）
　　资产周转率=11250/7620=1.48（按期末总资产计算）
　　（6）或有负债=200+80+（150-200*10%-80*10%）+40=442万
　　或有负债比率=或有负债/股东权益=442/2000=22.1%
　　带息负债=400+160+470+800+15=1845万
　　带息负债比率=带息负债/负债=1845/4000=46.125%