Question

现货黄金价格会不会影响黄金期货价格？

Answer 1

      现货黄金价格会不会影响价格？答案是，二者之间有关联，但是我更倾向于是期货价格影响现货价格。
      下图是2013年LBMA Gold Fixing Price，是每个工作日LBMA对于现货金的报价。我们可以看到，在去年期金猛跌之际，现货金也不能幸免，价格一路走低。
      1. 大宗商品市场如何确定交易价格？或者说，期货市场在大宗商品市场有何意义？
      期货的功能，无非是价格发现与风险转移。成熟大宗商品市场如欧美，其现货价格都是以基差报价的方式形成的。什么叫做基差报价呢？就是我卖货的价格等于期货某一合约的价格减去或者加上一定的“基差”，而作为卖方，我报给你买方的仅仅是一个基差而已。
      期货市场由于交易合约的标准化，又有交易所做信用背书，以及一整套完善的交易系统和交易规则，相比于现货市场其交易成本是非常低且其价格信息是非常透明的。而除了现货生产者/消费者之外，期货市场允许没有现货背景的speculator参与，这就使得期货市场价格反映了更多人的看法和信息。
      2. 现货市场与期货市场如何互相影响？
      很简单，取决于价差和供需。同样一个iphone，现货100块钱，1个月以后1000块钱，那买的肯定愿意买现货，卖的肯定愿意卖期货，于是现货价格会往上涨(有人买没人卖供不应求自然价格上涨)，而期货价格会往下跌(供大于求自然价格下跌)，不考虑carry cost(包括interest， storage， insurance等)和其他因素(交割手续费，运输成本等)，最后期货市场和现货市场的价格应该趋于一致。
      实际中现货市场和期货市场之间的价差自然不会是0，恒定为零我们也不用赚钱了 为什么我开头说在黄金市场更主要是期货影响现货？
      好吧，我不得不承认我想不出来怎么解释这个在我看来显而易见的事情金属的供给本来就比农产品平稳很多，很多现货商都是看着期货给现货定价的影响现货价格的因素同样影响期货价格，因此通常已经在期货价格上反映出来，而现货商的任务事实上是判断期货市场是否“正确”的做出了反应，即调整自己报价的价差。