Question

白马、黑马，哪匹才是好马？

Answer 1

在资本市场，所谓大白马多指市场上某一龙头股票（标地），它们经过市场的长期考验，体量大，波动小，为绝大部分参与者所知；而黑马，通常指那些不被大部分人所看好或所熟知的潜力标地，一开始价格低，体量小，但在某些时间点或呈现爆发式增长，其增长幅度会远超整个市场大盘。

这两种投资标地，各有特色，潜在的收益与风险也是相互依存。大白马是市场公认的优质标地，其走势稳定，风险相对要小，收益相对要小；黑马股本身波动性很大，高收益潜力的背后，伴随着更大的不确定性和风险。比较有趣的是，大部分普通的投资者跟钟爱黑马；在他们眼里白马股虽好，但价格和市值普遍太高，自己资金量小，短时间内那点涨幅等不起。也真因如此，绝大部分散户都会把自己的希望寄托在寻找下一个能成长为白马股的黑马上，比较无奈的是绝大部分人选不到好的黑马。

黑马不好选，有其客观规律在其背后。一个公司（项目）能否脱颖而出，除了其自身的质地，很多客观，甚至是偶然性的因素都会起到很大作用，即黑马能否成长起来本身就带有很大的随机性，黑马多本身就是“天时”作用的结果。在我们资本量不大，且本身在专业分析上完全不占优势的前提下，押注黑马的难度很大。

而大马白通常不被散户所关注，跟多源于我们多短期要求太高，却忽略了长期的作用；事实上从长期看，绝大部分市场上的大白马都是能稳稳的跑赢大盘的，有的时候甚至还远远跑赢大盘。这里并不是说大白马绝对的好，选择黑马不好；只是想表达太多人执念于短期的爆发和高速增长，却忽略了那个一直有着稳定表现优质标地。也许正是因为人性中有太多这种对短期的高回报痴念，才让那些看的更远，甘于长期等待的人获得更多的回报。