Question

运输物流板块当前态势大神们帮帮忙

Answer 1

运输物流板块主要分为航空运输和铁路运输 航空运输股目前的主要行业态势呈现以下四个特点： 1、不利因素淡去 行业拐点隐现 作为周期性行业，航空运输业在今年前三季度表现差强人意，而导致航空 业增速下滑的原因是多方面的：国内外经济剧烈波动及增速放缓、房地产市场 和股市的负财富效应、年初的雨雪自然灾害、国际原油价格的持续走高等，这 些都给航空业的发展带来了一定的负面影响。而随着各种不利因素的大幅释放 ，抑制航空需求的短期因素正在逐渐淡去，压抑出行的需求将得以释放，未来 航空业需求将恢复到10％以上的增长，全年增速也将维持在15％左右，因此， 四季度将是国内航空业的拐点所在，行业将迎来恢复性反弹。 2、利淡因素逐步消除 需求开始释放 当前国际石油中期已进入下降周期，我国石油价格与国际石油价格即将接 轨，航空公司燃油成本得以大幅度下降，这对航空公司的利润提升将是巨大支 持，其中国航的毛利率将从上半年的10.2％上升到16％左右，南方航空和东方 航空也将从上半年的7.2％和5.3％上升到11％和9％左右，其他航空公司也将上 升2％左右，这样我国的航空公司就将摆脱2008年二季度需求减弱、压力大涨的 不利局面，主要经营业务将恢复到2008年一季度水平，整个行业将摆脱去年亏 损境地，拐点隐现。 3、三季度业绩或成全年低点 值得注意的是，汇兑收益是行业利润增长的主因，从各航空公司2008年中 期业绩看，受需求放缓及油价大幅上涨的影响，各航空公司收入增速明显下滑 ，毛利率水平大幅下滑，2008年上半年，人民币升值8.53％，升值幅度明显大 于2007年上半年，各航空公司汇兑收益都在100％以上，其中南航、国航和东航 汇兑损益较多，接近或超过20亿元，扣除汇兑收益后，仅国航和海航实现正盈 利。经过7、8月份民航业的传统旺季，各大航空经营数据环比有所上升。综合 各种因素，我们判断航空公司三季报业绩将会是全年的一个低点。奥运会、十 一黄金周后，各航空公司的业务量呈现逐级攀升的态势，航空业出现恢复性增 长。 4、估值风险大幅释放 维持中性评级 经过上半年的大幅下跌，目前A股航空企业的估值中枢已相应下调，板块指 数开始走平，且在三季度跑赢大盘较多，估值风险已大大释放，防御性逐步展现。 展望四季度投资策略，在个股方面可适当关注――――上海航空（600591）首先具备 价格优势，后市还有与东方航空重组的可能。而且由于行业整合对于局部航空市场尤其是上海航空市场也是个利好。上海航空业由于具备独特的地理位置及重大事件的举行，将大大提升整合后航空公司的竞争力，获取超越行业发展的有利局势。为什么说要适当关注而不是重点关注主要是由于短期行业的趋势并未充分明了，行业盈利能力还继续受到多重因素的挤压，经营业绩很难在短期内有所逆转，虽然行业的拐点在四季度即将出现，但其景气度在底部徘徊的趋势可能性也非常大，因此并不特别建议参与行业整合事件性的交易机会。 铁路运输方面主要呈现的行业态势也有以下四个特点： 1、建设与装备业将迎来高增长 铁路运输能力不足对国民经济健康发展的束缚，已经成为我国发展的战略 性难题。根据“十一五”规划，我国铁路营运总里程将从2005年末的7.5万公里 延长到2010年底的9万公里以上。其间政府对铁路的总投资将达到1.5万亿元， 较“十五”期间投资增速达到388％，其中铁路基建1.25万亿元。我国在铁路领 域处于大规模建设期。 2、铁路行业前期投资不足 我国铁路从1985年到2006年仅增长20%的里程，而同时期中国GDP增长了近 6倍，铁路通车里程增长速度远落后于经济的增长速度。2006年每公里铁路需要 创造5.7倍于1985年的GDP。中国铁路长期保持着超负荷的运转，迫切需要快速 提高。 2006年，我国铁路以世界铁路6%的营业里程完成了世界铁路25%的运输量， 旅客周转量、货物发送量、换算周转量、铁路运输密度均居世界第一。 近几年来，全国铁路货物发送量年均增长8.7%，低于全国GDP增幅以及煤炭 、电力以及建材等大宗物资运输需求的增幅。铁路运量提高过慢，远不能满足 高速增长的运输要求，在能源与环境压力日益增大的环境下，加强铁路投资的 迫切性需求更加强烈。 3、“十一五”加大铁路领域投资 根据“十一五”规划，“十一”期间，我国铁路营运总里程将从2005年末 的7.5万公里延长到2010年底的9万公里以上；期间政府对铁路的总投资将达到 1.5万亿元，较“十五”期间投资增速达到388％，其中铁路基建1.25万亿元。 我国铁路基建处于大规模建设期。 2006年、2007年完成铁路投资额分别为2088亿元、2520亿元，累计4608亿 元，占总投资额的30.7％，未来三年仍将保持较快的增长速度，复合增长率约 为16.8%。 根据2007年10月国务院常务会议通过的《综合交通网中长期发展规划》， 到2020年，我国铁路运营里程将达到12万公里以上。我国经济正处于快速增长 时期，持续的工业化和城市化进程产生巨大的潜在运输需求，“十一五”期间 是我国铁路建设的高度繁荣期，之后我国的铁路基本建设投资增速将趋缓，但 仍处于大规模建设期。 依据规划1.25万亿的基建投资总额，2006年、2007年铁道基本建设投资额 分别为1553亿元，1772亿元，完成约26.6％。未来三年投资额年均约为2630亿 元，年复合增长率约为29.9％，年投资额将保持快速增长。 4、行业市场具有寡头垄断性 受益于铁路行业投资增长，铁路装备制造业面临着巨大的发展机遇。铁路 装备制造业重点企业已经表现出明显的竞争优势，此类掌握了高端产品生产能 力的企业将成为本轮铁路大规模建设的主要受益者。另外，由于高速铁路的技 术要求较高，预计国内铁路零配件制造商进入高铁配套体系仍然需要一定时间 。 在国内市场，我国铁路建设市场目前属于寡头垄断市场。2004年12月之前 ，我国仅中国中铁与中国铁建具有铁路建设资格，铁路建设市场由此两家垄断 ；铁路工程往往工程量浩大，获取铁路建设特级资质门槛极高，尽管2004年12 月铁道部和其他有关部门发出联合通知，允许在其他基建行业 (诸如公路、港 口及市政工程建设)拥有专业资格的企业进入铁路建设市场，但目前仍仅有中国 中铁、中国铁建、中交建、中国建筑和中国水利水电获取。由于人才、技术、 装备等原因，新进入者目前市场份额仍然较低。中国铁建与中国中铁在参与复 杂的大型铁路建设工程上仍具有绝对优势。我们预计未来两至三年中国铁建与 中国中铁的市场份额将在70%-80％以上。新进入的最大潜在威胁者是中交建， 该公司在京沪高铁（17％）和哈大线（40％）项目上有较大份额。中国铁建与 中国中铁在业务构成上最为类似。目前，中国铁建与中国中铁铁路工程市场份 额均在40％左右。 2008-10-27最新消息 国务院批复2万亿铁路投资 未来将有很多重大项目动工 全球金融危机已经触及中国实体经济，增加固定投资一直是中国经济增长 的主要动力。铁道部新闻发言人王勇平日前表示，铁路新项目的投入，作为拉 动经济增长的重要亮点，铁路部门已经做好了充分的准备。 他透露，在未来一段时间，中国将有很多重大项目投入施工。 王勇平称， 现在国务院批复的铁路投资额已经达到2万亿元，其中在建项目的投资规模超过 了1.2万亿元。他特别指出，这些数字只是现在确定的数字，有的比“十一五” 规划的数字已经有了提高，未来随着实际情况的变化，有些数字可能还会增加 。 今年1到9月份，铁路部门共完成基础设施建设投资近1700亿元，比去年同 期的993亿元增加了71.1%。同时，铁道部正以前所未有的速度加快与地方政府 的合作，加大铁路建设的力度。据铁道部的消息透露，在10月中上旬，铁道部 与东三省等8个省份签订了合作建设铁道的会议纪要或合作协议。 中共中央政策研究室副主任郑新立在上周此前曾表示，为了缓解全球信贷 危机的冲击，中国正准备采取行动增加铁路投资，增加国内需求。郑新立提到 ，发改委正就铁路改革的细节进行研究。郑新立还对当前正在起草的政策方案 和1997-1998年亚洲金融危机后的公路建设项目做了对比。他说，“上次我们建造 公路体系来增加内需，这次我们很可能建造铁路网。” 个股推荐 中国铁建（601186）：铁路工程方面，基于公司的市场地位与竞争优势， 以及海外市场的大力拓展，预计未来三年公司铁路工程业务增长率为30％、40 ％、30％，复合增长率为33％，高于30％的行业复合增长率。公路工程方面， 参考“十一五”规划中公路交通的投资复合增长率指标，我们保守预测公司未 来三年公路工程业务增长率为5％、5％、5％。城市轨道方面，公司的市场份额 在30％左右，与中国中铁市场份额基本一致；我国轨道建设步入高速增长期， 预计未来三年公司城市轨道业务将呈现快速增长的态势，业务增长率为10 ％、15％、20％。水利水电及其他业务增速将基本维持2007年水平。 勘察设计咨询业务是公司一项重要的收入来源。国家对铁路、轨道交通投 资的庞大规划使得勘察设计咨询市场呈现繁荣景象，公司勘察设计咨询业务的 营业收入及毛利率因而呈现较快增长，收入占比约为2％的勘察设计及咨询业务 贡献了6％的利润 。预计未来三年增长率在10％左右。 工业制造方面，公司主要产品为昆明中铁大型养路机械集团有限公司生产 的大型养路机械，国内市场份额达到80%左右，处于绝对领先地位。随着我国大 规模铁路建设的完成，对大型养路机械的需求空间有望打开。同时，公司也是 两家高速道岔定点生产企业之一（另一家为中国中铁）。而且从最近的走势可以 看出601186连续三天逆势上涨，资金底部吸筹迹象明显。 告诉你个诊断股票的网址: http://www.legu168.com/viplegu16899867777168680 希望能对你有所帮助