Question

一道关于利率平价和套利的计算题~~

现有美国货币市场的年利率 12%, 英国货币市场的年利率 8%, 美元兑英镑 的即期汇率为 GBPl=USD2.0010, 一投资者用 8 万英镑进行套利交易。计算一年期美元贴水2O点与美元升水20 点时该投资者的损益情况。

Answer 1

8万英镑在即期汇率下先兑换美元8X2.0010=16.008万美元
然后拿到美国货币市场一年后本息和为16.008X(1+12%)=17.92896万美
如果一年期美元贴水20点，则一年期远期汇率为GBP1=USD1.9990
将17.92896万美元兑换成英镑为17.92896/1.9990=8.968964万英镑
与投资时8万英镑比较获利96896.4英镑
如果一年期美元升水20点，则一年期远期汇率为GBP1=USD2.0030
将17.92869万美元兑换成英镑为
17.92869/2.0030=8.950919万英镑
与投资时8万英镑比较获利95091.9英镑
所以无论一年期美元升水还是贴水投资者均获利，但是当美元升水到一定程度，投资者就会损失。