Question

三角套汇 和抵补套汇

第一题、纽约 usd1=sf2.471~2.3489 苏黎世 英镑£1=sf3.5874~3.5891 伦敦 英镑1£=1.3330~1.3357 利用155万usd进行套汇，可获利？？ 第二题、伦敦7%（年）---即期英镑£1=usd1.3330~1.3357 纽约 3%(年)---年期差价2.13%~1.87%升水 利用1509万usd进行抵补套利，多少

Answer 1

折算成同一标价法后：
纽约： usd1=sf2.3471~2.3489
苏黎世： 1sf=英镑1/3.5891~1/3.5874
伦敦： 1英镑=usd1.3330~1.3357
用中间价汇率相乘：[（2.3471+2.3489）/2]*[（1/3.5891+1/3.5874）/2]*[（1.3330+1.3357）/2]=0.87
不等于1，可以套汇，小于1，可以从套汇货币为报价货币的市场（伦敦）开始，即在伦敦市场兑换成英镑，再在苏市场兑换成瑞士法郎，再在纽约市场兑换成美元，减去套汇成本即为获利：550000/1.3357*3.5874/2.3489-550000=78881.82

远期汇率：£1=usd1.3330*（1-2.13%）~1.3357*（1-1.87%）= 1.3046~1.3107
抵补套利：即期将1509万美元兑换成英镑进行投资，并同时卖英镑投资本利的远期，到期时英镑投资本利收回，并按远期合约出售，获利美元，减去美元投资机会成本，即为套利获利：15090000/1.3357*（1+7%）*1.3046-15090000*（1+3%）=227654.86美元