Question

财务管理 计算分析题

1、某企业全年生产产品需要某种零件50000件，采购零件时每次订货成本为600元，每件零件年储存成本为60元。
要求：（1）计算存货最佳经济订货批量和最佳定货次数？
（2）计算最佳经济订货批量的存货最低总成本为多少？

2、某企业现有长期资本1000万元，其中，银行长期借款200万元，年利息率为6%，筹资费用率为1%，长期债券300万元，年利息率为8%，筹资费用率为3%，普通股500万元，筹资费用率为5%，当年股利率为10%，股利递增率为4%。该企业适用的所得税税率为25%。
要求：（1）计算各种不同来源资本的资本成本率；
（2）计算该企业的综合资本成本率。

3、某公司全部资本为2000万元，债务资本为800万元，债务利率为10%，当年销售额为400万元,固定成本总额为80万元，变动成本为160，该企业适用的所得税税率为25%。
要求：（1）计算息税前利润为多少?
（2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数？

4、某公司全部资本为2 000万元，债务资本比率为0.4，债务利率为10%，当年销售额为400万元,固定成本总额为80万元，变动成本率为40%，该企业适用所得税税率为25%。
要求：（1）计算息税前利润为多少?
（2）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数？

5、某企业目前资本总额为2000万元，其中，长期借款为1000万元，年利率为10%，普通股100万股，每股面值为10元，现公司决定追加筹资1000万元，有两个方案可选择：
甲方案：发行债券1 000万元，年利率为12%；
乙方案：发行普通股100万股，每股面值10元。
项目投产后，预期每年实现息税前利润500万元，企业适用所得税税率为25%。
要求：判断企业应选择哪个筹资方案进行筹资对企业有利。

6、某企业拟购置一套设备，投资总额为1050万元一次性支付，资金全部为权益资金。设备经济寿命周期为5年，报废时预计净残值为50万元，按直线法计提折旧，设备投产后，预计每年可实现息税前利润200万元，企业适用的所得税税率为25%。投资项目的折现率为10%。
有关折现率为10%的复利现值如下表

年限

1

2

3

4

5

复利现值

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

要求:计算下列指标：
（1） 固定资产年折旧额；
（2） 每年净利润；
（3）各时点间的净现金流量；
（3）采用净现值法计算该投资项目的净现值。

7、某企业现有A、B两个固定资产投资方案，投资总额均为200000元，有效期均为5年，A方案各年净现金流量均为60000元；B方案各年净现金流量分别为80000元、70000元、60000元、50000元和40000元。折现率为10%，复利现值如下表：
折现率为10%的复利现值简表

年限

1

2

3

4

5

一元复利现值

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

要求:比较两个方案的净现值,选择最优投资方案并说明理由。

Answer 1

1、（1）存货最佳经济订货批量=根号（2*50000*600/60）=1000件

存货最佳订货次数=50000/1000=50次
（2）最佳经济订货批量的存货最低总成本=根号（2*50000*600*60）=60000元

2、（1）银行借款资金成本=6%*（1-25%）/（1-1%）=4.55%
长期债券资金成本＝8%*（1-25%）/（1-3%）＝6.19%
普通股资金成本＝10%/（1-5%）+4%＝14.53%
（2）该企业的综合资本成本率4.55%*200/1000+6.19%*300/1000+14.53%*500/1000＝10.03%
3、（1）息税前利润＝400-160-80＝160万元

（2）经营杠杆系数＝（400-160）/（400-160-80）＝1.5

财务杠杆系数＝（400-160-80）/（400-160-80-800*10%）＝2

综合杠杆系数＝1.5*2＝3
4、（1）息税前利润＝400*（1-40%）-80＝160万元
（2）经营杠杆系数＝400*（1-40%）/（400*（1-40%）-80）＝1.5
财务杠杆系数＝400*（1-40%）/（400*（1-40%）-80-2000*0.4*10%）＝3
综合杠杆系数＝1.5*3＝4.5
5、计算每股收益无差异点，设息税前利润为X，
（X-1000*10%-1000*12%)*(1-25%)/1000=(X-1000*10%）*（1-25%）/2000
计算得出X＝306.67万元
根据题意，追加筹资后息税前利润达到500万元大于无差异点306.67万元，故采用负债筹资比股权筹资可行。

Answer 2

1、（1）存货最佳经济订货批量：（50000*600*2/60）^(1/2)=1000
最佳定货次数:50000/1000=50
（2）最佳经济订货批量的存货最低总成本为:（50000*600*2*60）^(1/2)=60000