Question

财务问答题求解

帮帮忙，这道题不会做呀

Answer 1

企业债务高低的运用通常称为财务杠杆。即利用负债的利率低于资产回报率来使得股东的回报率最大化。
一般规律是：当企业的资产回报率高于负债的利率时，负债越高，净资产的回报率越高。即股东的回报率越高。这种情况下适合多负债。反之则适合少负债。本案例即可以解释这种现象。
两者的总资产都是1000W, 但是，
A的净资产=1000-100=900W，
B的净资产=1000-500=500W.
第一年，资金回报率都是20%，即高于负债的利率10%。这时候负债高的B可以从负债的资金中多得到20%-10%=10%的回报，所以股权的回报也就高。
计算净资产回报率： A:=190/900=21.1% B：=150/500=30%
第二年情况发生了变化，资金回报率都是5%，即低于负债的利率10%。这时候负债高的B的利润全部倍负债的利息支出所抵消，净利润=0，而A尚有40W的净利润。所以B公司股权的回报也就比A低。计算：
A=（50-10）/900=40/900=4.4% B=（50-50）/500=0/500=0%.