Question

期权的定价模型_B-S公式简介

Answer 1

在期权交易的过程中，每张期权合约都有自己的价值。那么一张期权合约到底值多少钱？期权估值其实一直都是金融界的难题。自法国数学家巴舍利耶在1900年开始，到著名经济学家保罗.萨缪尔森的探索，再到站在前人的肩膀上的三位著名的学者Black、Scholes、Merton集大成创立了欧式期权的经典定价公式。

给我们感觉是什么，这么多牛人甚至诺贝尔得主都经过了近百年的时间才将期权估值问题搞明白。那么，对于我们期权交易者来说，最开始立案T字报价都搞不明白，更不用说在日常交易的过程中，那张期权合约的价值是高估还是低估，不清楚每个期权合约报价应该谁大谁小。对于期权估值的合理区间没有任何概念。说实话，你连你的钱从市场那里赚来的都不清楚，更不谈如何长期在期权交易中盈利了。我们今天就来聊一聊50ETF期权定价模型。

那么，作为期权交易者，该如何解决这些问题呢？今天就绕开B-S定价模型帮助各位去理解一份期权到底值多少钱？

作为股票投资者来讲，都清楚股票价格受两个因素影响。一个是每股盈利，一个就是市盈率PE。事实上，股价的估值公式就等于每股盈利乘以市盈率PE：股票价格=每股盈利*市盈率。

首先期权的看盘软件上已经利用了B-S公式将期权的价值呈现给我们，所以我们需要更方便的去理解，每份合约的价值高低不同点在哪里。B-S公式需要的参数包括：标的价格、到期时间、波动率、无风险利率、行权价格。怎样快速理解一份期权的价值？

那么同样期权价值也有也有一个公式：期权价值=时间价值+内在价值。

期权的时间价值是在于到期日剩余的时间以及标的价格离行权价的距离去决定的。内在价值是在于合约本身的价值，要看行权价，虚值期权一般是没有内在价值的。

所以一份合约的价值，两个参数可以帮助我们快速知道：时间价值和内在价值。