Question

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Answer 1

"以投资中心的企业业绩评价为例，我们来对财务模式进行分析。投资中心最常用的业绩评价指标是投资报酬率（ROI）和剩余收益（RI）。在计算投资报酬率时，分子为损益表中的净利润，分母为资产负债表中的总资产或资本占用额（长期负债+自有资金）。剩余收益等于净利润减去资本成本。其中，资本成本通常以高于借入资金成本的水平来制定，因为企业的资本总额由成本较低的借入资金和成本较高的自有资金组成。但利用这种方式制定的资金成本无法反映出各个部门的风险高低。尽管利用剩余收益指标可以保证各部门的目标与企业整体的目标保持一致，但现实中更多的企业还是愿意采用投资报酬率指标。这主要是因为投资报酬率指标不但易于理解，而且利于与同行及竞争对手进行比较。许多企业在制定战略计划和年度预算时采用财务数据，并将激励制度与会计利润联系起来。
财务模式中所使用的业绩指标主要是从会计报表中直接获取数据或根据其中的数据计算的有关财务比率。这些数据的获取严格遵循会计准则，最大限度地减少数据的人为调整，具有较高的可比性。但是，由于会计准则从谨慎的角度反映了外部利益相关者要求，并且按照历史成本原则进行计量，是一种保守的评价模式，所以财务模式无法从战略角度反映企业决策的要求，即无法反映出财务指标和非财务指标之间的因果关系。另外，在预算执行过程中，如果某个部门的财务指标被修改之后，会造成企业整体目标分解的逻辑性、系统性丧失。因而，在现实中，除了预算中的财务指标外，还需要一些非财务指标来判断企业的得失成败。同时，为保证企业目标的实现，企业还需要建立健全完善的投资决策制度、资金管理制度等相关的财务管理制度。
二价值模式
财务指标虽具有可操作性的优点，但也存在被操纵的可能。因而，未必能够真实地反映出企业的经济现实与未来价值。基于此，价值模式以股东财富最大化为导向，它所使用的评价指标主要是经过调整的财务指标，或根据未来现金流量得到的贴现类指标。价值模式中最有代表性的当属经济增加值。
从股东的角度来看，他们最为关注自身的财富是否得到了增长。股东的财富是否增加可用市场价值增加值（Market Value Added, MVA）来表示，其计算公式为：
MVA=市值-总资本
从原理上看，MVA是评价股东财富创造的准确方法，它胜过其他任何方法。但是，MVA仅限于从外部对上市公司进行整体评价。在评价公司内部各个局部的业绩方面，MVA是无能为力的。由于MVA自身的缺陷，管理者不得不采用一些与MVA联系紧密的内部企业业绩评价指标。因此，许多公司将利润类指标（如每股收益、利润额等）作为首选的内部指标，并按其增长给管理者以奖励。但是，现实中没有可信的证据说明利润决定股东财富，却有大量的相反证据。比如，一些公司为了不断地取悦股东，不惜采取那些能够提高账面利润但却毁坏价值的行动，近期发生在美国公司中的财务丑闻就是最好的例证。
通过对传统财务指标的调整，斯特恩�6�1斯图尔特公司建立了EVA评价指标，并通过大量事实证明了EVA是与MVA相关程度最高的内部业绩指标，即EVA作为企业业绩评价指标优于会计利润指标。该公司的研究表明，根据企业公开的会计信息，经过十几项调整后得到的“披露的EVA”可以解释MVA变动的50%（埃巴，2001）3。而根据企业管理需要，进行更多的调整后得到的“量身定做的EVA”可以解释MVA变动的60%～85%（埃巴，2001）。虽然EVA指标仍不是最优的评价指标，但相对于财务指标来讲，已有了显著改善。
EVA是公司经过调整的营业净利润(NOPAT)减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额，其公式为：
EVA=NOPAT-WACC×NA
其中，WACC是企业的加权平均资本成本。NA是公司资产期初的经济价值,是对公司会计账面价值进行调整的结果。NOPAT是根据报告期损益表中的净利润经过一系列调整得到的。在计算EVA的过程中，斯特恩�6�1斯图尔特公司站在经济学的角度对财务数据进行了一系列调整（最多可达160多项）。这种调整使EVA比会计利润更加接近企业的经济现实4。企业EVA持续地增长意味着公司市场价值的不断增加和股东财富的增长，从而实现股东财富最大化的财务目标。在进行调整时，特别需要考虑公司的战略、组织结构、业务组合和会计政策，以便在简单和精确之间实现最佳的平衡。
采用EVA的公司一般采用长期计划目标作为企业业绩评价标准。其具体做法是：按照计划目标设定奖金，只对每年EVA的增量部分提供奖励，每年度的EVA改进目标一般5年左右确定一次，而不是一年谈判一次。随着实际业绩的变化，计算EVA计划改进目标的基数每年自动调整一次。由于奖金上不封顶，下不保底，所以，通过设立奖金库来缓冲奖金的大幅度变动，推迟这种变动带来的影响，直到可以确定这种奖金变动与股东财富的持久变化相关联。"

Answer 2

三平衡模式
相对于财务模式和价值模式，平衡模式最大的突破就是引入了非财务指标。但这只是表面，从深层来看，平衡模式以战略目标为导向，通过指标间的各种平衡关系以及战略指标或关键指标的选取来体现出企业不同利益相关者的期望，从而实现企业价值最大化的目标。许多研究者认为，非财务指标能够有效地解释企业实际运行结果与预算之间的偏差。比如，市场占有率和产品质量等非财务指标长期以来就被企业用于战略管理，因为它们可以有效地解释企业利润或销售收入的变动。此外，非财务指标能够更为清晰地解释企业的战略规划以及对战略实施进行过程控制。非财务指标主要是企业业绩创造的动因指标，它是企业企业业绩评价体系纵向延伸的结果，它强调了操作者在业绩控制体系中的作用，同时，非财务指标也是最为操作者理解的评价指标。因而，由财务指标与非财务指标组成的评价指标体系就犹如企业的“神经系统”一样，⑴适时地“感触”企业的“健康”状况；⑵精确地“定位”企业的“病处”；⑶正确地“预示”企业的发展趋势。平衡模式中，比较有代表性、并引起广泛关注是平衡计分卡。
早期的平衡计分卡被视为一套能使高层经理快速而全面地考察企业的企业业绩评价系统。卡普兰和诺顿将平衡计分卡比作“飞机驾驶仓”，在这个驾驶仓的仪表盘上显示了与企业战略相关的各种信息。财务指标说明了企业已采取的行动所产生的结果。顾客满意度、内部业务流程及学习和创新活动等非财务指标作为未来财务业绩的推进器，对财务指标进行补充，而非替代。由于财务指标无法对业务流程适时跟踪评价，使战略规划与实施之间产生了巨大的差距。比如，代表企业竞争能力的无形资产无法用财务指标来反映，而稳定的客户群、强大的研发能力、快速的市场反应能力、高素质的管理人才等非财务指标却可有效地反映出这种竞争能力。基于此，一些公司已经超越了将平衡计分卡视为企业业绩评价指标体系的最初看法，并发现了它可以作为新的战略管理体系的基石。平衡计分卡通过说明远景、沟通与联系、业务规划、反馈与学习四个环节把企业的长期战略目标与短期行动联系起来发挥作用。
⑴说明远景就是将企业的远景转化为一套为所有高级管理者认可的企业业绩评价指标的过程。这个过程一般包括如下环节：根据远景确定企业的使命；通过内部条件和外部环境分析确定企业战略目标；明确实现战略目标的关键成功因素（KSF）；设计出计量这些关键成功因素的关键业绩指标（KPI）；形成企业业绩评价指标体系。
⑵沟通和联系是指管理者将战略目标上下沟通，使各个部门及个人都能理解企业的战略目标，并且使部门及个人目标保持与之一致。在这个过程中，将激励机制与企业业绩评价指标体系之间建立起联系。传统上，激励机制都是与短期财务目标和指标相联系，容易造成各部门过度关注本部门目标而忽视企业战略目标的情况。因为非财务指标能够反映出那些关系到企业长远发展的关键成功因素，易于为各个部门及个人理解，所以它弥补了财务指标的不足，使沟通和联系过程更为容易。
⑶业务规划使企业能实现业务计划与财务计划的一体化。每个部门都有各自的关键业绩指标和改革措施，通过平衡计分卡管理者将所有关键业绩指标放在一起考虑，从而使增强企业核心竞争力的不同改革措施同时出现在一份管理报告中。管理者就会针对各种关键业绩指标制定企业业绩评价标准，作为确定资源分配优先顺序的依据。因为战略管理的核心是竞争战略，所以企业业绩评价标准多选用竞争标准（如标杆法）。评价标准的建立有助于企业采取那些能推动长期战略目标实现的改革措施，并注意各种改革措施之间的协调。
⑷反馈与学习赋予企业一项战略性学习的能力。现有的反馈和考察都注重公司及其各部门、员工是否达到了预算中的财务目标。当管理体系以平衡计分卡为核心时，企业就能从非财务角度来控制业务过程、监督短期结果，并根据企业业绩评价的结果为管理者提供决策信息，评价战略目标的实现情况。因此，平衡计分卡能使公司及时修改战略，以随时反映学习心得。
由平衡计分卡可以看出，平衡模式建立了财务指标与非财务指标相结合的企业业绩评价指标体系，它强调企业从整体上来考虑营销、生产、研发、财务、人力资源等部门之间的协调统一，而不再将他们割裂开来；它以实现企业的整体目标为导向，强调整体最优而非局部最优；它全面地考虑了各利益相关者；它强调企业从长期和短期、结果和过程等多个视野来思考问题。平衡模式采用竞争评价标准，有效地解决了各部门之间争抢资源进而导致资源配置效率低下的不足，提高了企业的整体业绩。在战略规划阶段，通过对战略目标的量化与分解，将企业目标转化为部门及个人行动目标，极大地增强了企业内部之间沟通的有效性，使各个部门及全体员工对企业整体目标达成共识；在战略实施阶段，企业业绩评价反馈的信息有助于管理者及时发现问题，采取措施以保证既定战略的顺利实现。

Answer 3

Enterprise performance evaluation
Enterprise performance evaluation is the capital market and management of a major issue. With the industrial society to the information society, the enterprise management contents and key produced very big change, traditional financial performance evaluation as the main contents of the enterprise performance evaluation already can not adapt to the needs of social development. The new economic environment for enterprises, and how to evaluate operating performance is one well worth discussing.
Enterprise performance evaluation is designed in accordance with the needs of enterprise management evaluation index system, according to specific evaluation standard, using specific evaluation method for enterprises to achieve the goals of the activity on judgment. An enterprise performance evaluation system effectively by the following factors: the evaluation of the organic composition, evaluation objects, and the evaluation indexes, the goal, the evaluation standards and evaluation methods and the evaluation report.
Mode "something refers to the standard style or make people can do according to the standard style". Any model represent specific, objective, really, enterprise performance evaluation model is not exceptional also. However, the model has its abstract side that it reflects is not part of the collection of all things, but according to certain purpose and requirement of certain properties and specific part of things, while ignoring the other attributes and component.
Here in the evaluation indexes for the division standard enterprise performance evaluation system, will be divided into three models, namely the financial model, model and balance model, and to each mode of the most representative method for cases are discussed. 一 financial model

Answer 4

Enterprise performance evaluationEnterprise performance evaluation is the capital market and management of a major issue. With the industrial society to the information society, the enterprise management contents and key produced very big change, traditional financial performance evaluation as the main contents of the enterprise performance evaluation already can not adapt to the needs of social development. The new economic environment for enterprises, and how to evaluate operating performance is one well worth discussing.Enterprise performance evaluation is designed in accordance with the needs of enterprise management evaluation index system, according to specific evaluation standard, using specific evaluation method for enterprises to achieve the goals of the activity on judgment. An enterprise performance evaluation system