Question

折价发行债券的利息费用为啥要用发行价乘市场利率

Answer 1

折价发行债券的利息费用是指公司需要支付给债券持有人的利息，通常以年化形式计算。由于折价发行的债券面值低于市场价格，因此公司需要支付更高的利率来吸引投资者购买。

具体而言，假设一家公司要发行100万美元、期限为5年、票面利率为6%的折价债券。如果市场上同等信用评级和期限的债券收益率为8%，那么该公司就必须提供一个更高的回报才能吸引投资者购买其折价债券。这个回报可以通过将票面利率设置在8%以上来实现。

因此，在计算折价发行债券的利息费用时，我们会使用市场上同等信用评级和期限下可获得收益率作为基准，并根据这个基准来确定实际支付给投资者的票面利率。例如，在上述例子中，如果该公司最终决定将票面利率设置在8.5%，则它每年需要向持有人支付85,000美元（即100万美元×8.5%），这就是它所需承担的财务成本或“利息费用”。

总之，“市场收益率”是衡量某种类型固定收益证券相对风险和预期回报水平重要参考标准之一；而“发行价格”则反映了特定证券在某一时间点上被认为具有合理估值水平与否。两者结合起来可以帮助企业制定适当策略并规避潜在风险。