Question

美式期权与欧式期权的区别

Answer 1

美式期权与欧式期权的区别如下：
1、行权日不同：欧式期权的行权日是就是期权的到期日，只能在到期的那一天进行行权，而美式期权可以在期权有效期内的任何一天行权；
2、价格不同：在其标的物、行权价格、到期日、期权方向都一样的时候，美式期权的价格要高于欧式期权；
3、两者的定价方式不同，欧式期权采用BS公式进行定价，而美式期权采用二叉树模型进行定价。
4、美式期权更加灵活；
5、美式期权的买方权利相对较大，美式期权的卖方风险相应也较大。
期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，起源于十八世纪后期的美国和欧洲市场。
按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。按期权的种类划分，有欧式期权和美式期权两种类型。按行权时间划分，有欧式期权、美式期权、百慕大期权三种类型。
与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其余投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。
期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期货期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示在期权到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产的期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。

Answer 2

所谓的欧式期权也就是指期权的买方一定要在期权到期的时候才可以行权交易。这也就是说，假如一位投资者买进的欧式期权其合约期权限是六个月，那么投资者就只有在六个月后才可以执行这份期权。就现在而言，我国的外汇期权交易采用的都是欧式期权。

由于欧式期权的特性，进行欧式期权交易的投资者所得到的最终收益是取决于其执行价格和到期日那天基础资产的市场价格的差价。并且欧式期权规定投资者必须在期权的行权时间之内执行交易，一旦逾期就会自动失效。

美式期权区别与欧式期权的最重要一点就是它的投资者在期权的到期日前或者当天都可以进行期权交易。大部分股票都是美式期权。而美式期权的收益也因为其区别与欧式期权的这一特性，由执行价格和到期日之前任意一天的基础资产的市场价格之差决定。

相较而言，美式期权比欧式期权的弹性要大，从这一点看来好像美式期权比较值钱。但实际上这两者的价值应该是相等的。