Question

甲公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优

甲公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股500万元，股利率为12％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为25％。求:计算加权平均资本成本

Answer 1

甲公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％，债券的资金成本=10%*（1-25%）/（1-1%），优先股的资金成本=12%/（1-4%）。

资金成本率应该等于资金成本额与所筹资金的比率，而上述公式却是资金占用费与所筹资金之比。这显然与资金成本的概念不相吻合。资金成本包含了资金占用费用和资金筹集费用。

扩展资料：

发行普通股是股份公司筹资的主要形式。普通股股东对公司的股利分配依公司的经营效益而定，其分配股利的不确定性和波动性较大。

计算普通股资金成本是一个期望的估计数。因而计算普通股资金成本的假设前提应是企业未来的一个比较稳定的、且逐年增长的股利分配。离开这一前提，计算普通股资金成本是没有意义的。 

参考资料来源：百度百科-资金成本

Answer 2

债券资本成本=10%/（1-1%）*（1-25%）=7.57576%
普通股资本成本=12%/（1-4%）+4%=16.5%

加权平均资本成本=7.57576%*1500/4000+12%*500/4000+16.5%*2000/4000=12.59%