今年有没有牛市
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2020年不会有牛市，虽有千万人言牛，但吾往矣（大白话7.3）

星话大白
“大白话时事”公众号创建者，有假冒我的骗子出没，注意防骗。
来自专栏大白话时事
最近很多人问我，牛市是不是要来了。
所以今天干脆专门写一篇文章，来单独分析这件事情。
我个人一直以来的很明确观点就是，今年不会有牛市。
纵然现在外面有千万人喊牛市，我也依然一如既往的坚定看空股市，认为这里风险是越来越大。
老实说，在这里看空是需要勇气的，大家要在满屏看多喊牛市的宣传里，看到我这样一篇看空提示风险的文章，其实还挺不容易的。
今天A股放出天量，达到了1.16万亿的量能，收盘站上了3150，创下去年4月份以来的新高。
而深证和创业板更是创下4年以来的新高。
这种情况下，市场的狂热气氛其实已经被调动起来了，大家即使没炒股，恐怕也听到不少关于牛市来了的传闻。
包括最近很长一段时间，各路媒体几乎每天都在刷屏喊牛市，为牛市造势宣传，我就想问一句，这些媒体是为散户服务，还是为机构服务？
股市本质上是个零和博弈的地方，有人赚钱就会有人亏钱。
现在各路媒体都赶鸭子一样忽悠散户进场炒股，如果他们真是好心想让散户赚钱，难不成机构和大资金去亏钱？
严格来说，当前大盘位置相比2015年的高点还有较大距离，如果真发动一波超级牛市，必然是要越过2015年高点的。
那么当前位置应该还算牛市底部，那么问题来了，这些各路媒体在牛市底部就这样极力刷屏牛市，赶鸭子一样催散户进场，那么岂不是让散户抄底，机构和大资金再去给散户抬轿子？那岂不是机构和大资金才成了韭菜？
散户和机构，谁是韭菜，大家心里应该很清楚。
当前所有媒体刷屏式为牛市造势，我认为是极其的不安好心的。
对此大家是一定要警惕。
这篇文章主要还是从各个角度来跟大家分析，今年为什么不会有牛市。
因为考虑到很多人并没有专业股票知识，本文主要从宏观经济基本面来分析今年为何不会有牛市。
（1）国家不允许在这里出现疯牛。
今天上涨拉到3150，就需要单日1.15万亿的量能。
股市的单边行情其实是类似于击鼓传花的游戏，因为股票价格会随着持续拉涨，而水涨船高，这使得越往后拉升，所需要的资金就要越多。
现在拉到3150，就需要1.15万亿量能，后面如果要拉到3300，甚至3500,4000点，要多少量能？
起码得2万亿-3万亿的日均量能。
一旦出现这样的牛市，股市是会具备一个巨大的资金虹吸效应，会把社会上的闲散资金，全都蜂拥到股市里来了。
这就会造成某种程度上的“脱实向虚”。
现在国家为了避免放出的水流到不该流的地方，一直在针对实体经济做精准滴灌放水，在这种情况下，一旦A股出现牛市，国家过去的这些努力就白费了。
到时候必然只会导致全民投机热潮出现，大量人拿着低息贷款，跑去炒股。
因为当前社会上，特别实体经济赚钱太难了。
一旦股市出现牛市带来巨大的赚钱效应，绝对会造成这样全民投机的一幕发生。
而这绝对不是国家所希望看到的。
并且，一旦疯牛出现，实际上会造成我们整个金融体系的不稳定。
牛市之后必然是有股灾。
2015年的股灾，让我们损失近万亿美元的宝贵外汇储备。
以我们当前的经济情况看，我们是绝对承受不起再一次股灾。
所以从国家利益角度来考虑，这里应该是维护股市稳定，而不是去助推一波疯牛的发动。
说不好听点，如果牛市出现，那么再来一次股灾的时候，谁来负责？
我们并不能因为从2018年之后，已经有一年半没发生股灾了，就对股灾掉以轻心。
实际上，当前创业板相比2018年12月份的低点，已经有了翻倍的涨幅，隐约有发生股灾的潜在条件了。
也许你会问，如果全民投机炒股，资金涌入股市，国家再推动大量企业IPO，并且很多企业大股东如果实体经营困难，可以通过减持套现获得宝贵现金流，这难道不是某种意义上的“脱虚向实”吗？
这一点，我觉得有点太理想化。
一旦全民投机炒股，出现所谓的牛市，一般人性的贪婪，只会让更多的人加杠杆炒股，这其中甚至可能会有一些企业家利用低息贷款来炒股。
至于企业家会不会减持套现，这几乎是想都不用想的问题，肯定会。因为大股东的持股成本很低，股价相比其持股成本涨了十几倍，甚至几十倍，他要是不减持那就怪了。
问题在于，这些大股东减持，极少会用于企业发展。
倒是看到不少大股东减持是用于“改善个人生活”，要不就是拿去投资其他东西。
大股东是大股东，企业是企业，这二者通常是非得很开的。
只看过大股东掏空了上市公司，极少看到大股东会减持套现把钱流回上市公司。
所以，一旦出现牛市，便宜的只是这些企业大股东，相当于再来一次这些富人阶层的财富暴增。
这本质上也是一种“劫贫济富”。最终就是大量散户投资者充当韭菜接盘侠，大股东高位减持套现，最终留下一地鸡毛。
2015年的牛市和股灾，就是如此。
所以，牛市带来不了“脱虚向实”，只会导致“脱实向虚”，这是A股过去20多年来的铁律。
因此，从国家利益角度来看，这里发动一波牛市，并不符合国家的利益。
（2）那么谁在发动当前行情
我在2月份写过一篇文章，大致是分析一种最糟糕的情况出现。
也就是外资为了做空我们，需要先进场买入大量股票，获得大量筹码。
在这个过程中，外资必将推动我们一部分优质资产的泡沫化问题。
只有这些资产泡沫化，才更加便于外资来做空我们金融市场。
这是我最不愿意看到的情况，那就是在世界经济危机全面爆发之前，我们的股市被外资拿着即将大幅度贬值的美元，不计成本的买买买，导致我们的优质资产出现严重泡沫化问题。
因为世界经济危机是一把高悬的达摩克里斯之剑。
在经济危机全面爆发之前，去这样拉升股市，只会出现类似于2008年和2015年全面股灾的情形出现。
所以在世界经济危机爆发，全面释放回调风险之前，管理层一定要对此有清醒的认知，对当前外资别有用心的不计成本大量买买买，一定要提高警惕。
2015年的股灾，实际上就是一次外资和内鬼里应外合的恶意做空案例。
虽然目前还没有外资要开始做空的迹象，但我们不得不防。
实际上当前这波行情，应该就是外资，还有一部分内资合力发动的。
因为当前这波行情，是极其异常的冰火两重天行情。
我之前也跟大家举例过，今年有1800支股票上涨，但另外还有2000支股票是下跌的。
今年有470支股票涨幅超过50%，另外也有320支股票跌幅超过20%。
所以今年的行情基本就是冰火两重天。
那么今年涨幅超过50%的这470支股票，都是些什么股呢？
答案是，基本都是外资重仓股、机构重仓股、绩优股。
其中大部分都是A股里为数不多的优质资产。
但这些优质资产，基本都在过去两年里涨幅超过五六倍，甚至还有十倍的。
已经存在很严重的核心资产泡沫化问题。
比如就以当前A股市值第一的茅台来说吧。
先不说茅台如何从2016年的150元，涨到2017年的750元。
但是茅台从2018年的500元涨到现在的1500元，也已经涨了3倍。
现在茅台市值1.93万亿，是两市市值第一股。
A股市值第一股是一家白酒企业，先不说这个讽刺不讽刺的问题，但至少估值泡沫化的问题是存在的。
茅台是这一批优质资产的龙头股，是最典型的代表。
这些优质资产从2015年以来的走势，大致都是一样的。
都是2015年经历股灾跌过一波腰斩的走势。
但在2016年~2017年的结构性行情里，这些优质资产基本都涨了2-3倍。
而这段时间，正是外资持续加仓这些优质资产的时间周期。
然后2018年经历了全年股灾，这些优质资产也回调了一波较大跌幅。
然后从2019年开始，一直到现在，一年半的时间里，这些优质资产大都涨了3-5倍。
这使得外资的绝大多数仓位，当前是获利极其丰厚的状态。
有人说，当前股市拉一波牛市，可以让外资接盘，割外资韭菜，这个其实不太现实。
因为外资的大部分仓位，都是在2016年~2018年加上去的。
特别是2018年全年下跌，但外资一直是全年加仓。
所以2016年~2018年可以视为外资的建仓周期。
2019~至今，可以视为外资的拉升周期。
那么现阶段，就需要面临外资的出货周期，甚至可能恶意做空的风险。
外资当前持有A股的总市值已经超过2万亿元，这种情况下，如果外资要集中出货，对股市的风险是非常大的。
这些优质资产，大都相比2016年涨了5倍，甚至10倍的涨幅。
即使是优质资产，也面临较大的估值泡沫化问题。
特别是在当前世界经济衰退的前景明确的情况下，企业的盈利能力必然会受到影响，未来业绩存在较大不确定性，这使得这些基本透支未来2-3年股价空间的优质资产，存在较大的估值回落风险。
（3）注册制带来的海量IPO
上面两点分别介绍了，为何国家并不希望这里发动一波牛市，以及发动当前这波行情的是由外资主导的问题。
那么问题来了，如果外资刻意想要制造A股局部估值泡沫化的问题，给我们金融市场增加不稳定因素，甚至可能做空我们的可能。
国家又如何应对？
从当前情况看，国家的侧重点在于增大再融资和IPO等直接朝股市抽血的手段，来避免股市脱实向虚的问题。
上面提到过，虽然大股东减持，不会用于企业发展，只是劫贫济富。
不过IPO和再融资，则是可以直接帮助企业的融资手段。
现在A股就好比是一个巨大的资金池，外面有很多资金要进来，而国家又怕这个资金池水位太高被挤爆了，那么解决办法就是多安排几台抽水机，来不断把资金池里的水位抽走，并且把这些抽走的水拿去给实体经济输血。
不管科创板注册制，还是创业板注册制都是为此而推出的。
包括最近随着行情火热，上面也是不断加快了IPO速度，来进行对冲。
从一开始每周只有2-3家IPO，到现在每周算上科创板有9家企业IPO。
但是，IPO大扩容，却同样带来一个比较严重的问题。
那就是IPO大扩容某种程度上，加剧了A股当前冰火两重天的现象。
首先是新股上市，基于当前的新股机制，新股是很容易被爆炒的。
这主要是因为新股的原始股东，小股东是要1年解禁，大股东是3年解禁。
所以，首发上市的股票，基本90%都是非流通股，只有10%的流通股。
这使得新股只需要用1/10的资金，就可以拉动大十倍的盘子。
这也是新股被爆炒的根本原因。
所以新股一般上市头一年爆炒之后，大都要在随后2-3年里随着大小非股东的解禁和减持最终一地鸡毛。
在这个过程中，实际上股市是在被源源不断的被永久性失血。
因为大小非股东的解禁减持，是套现离开股市，而不会继续留在场里继续买股票。
最终苦的还是那些在一地鸡毛中接盘的散户。
今年上半年，A股融资总额达到了1393亿元，随着下半年创业板注册制要开始，全年融资规模肯定是要超过3000亿元。

星话大白
“大白话时事”公众号创建者，有假冒我的骗子出没，注意防骗。
来自专栏大白话时事
最近很多人问我，牛市是不是要来了。
所以今天干脆专门写一篇文章，来单独分析这件事情。
我个人一直以来的很明确观点就是，今年不会有牛市。
纵然现在外面有千万人喊牛市，我也依然一如既往的坚定看空股市，认为这里风险是越来越大。
老实说，在这里看空是需要勇气的，大家要在满屏看多喊牛市的宣传里，看到我这样一篇看空提示风险的文章，其实还挺不容易的。
今天A股放出天量，达到了1.16万亿的量能，收盘站上了3150，创下去年4月份以来的新高。
而深证和创业板更是创下4年以来的新高。
这种情况下，市场的狂热气氛其实已经被调动起来了，大家即使没炒股，恐怕也听到不少关于牛市来了的传闻。
包括最近很长一段时间，各路媒体几乎每天都在刷屏喊牛市，为牛市造势宣传，我就想问一句，这些媒体是为散户服务，还是为机构服务？
股市本质上是个零和博弈的地方，有人赚钱就会有人亏钱。
现在各路媒体都赶鸭子一样忽悠散户进场炒股，如果他们真是好心想让散户赚钱，难不成机构和大资金去亏钱？
严格来说，当前大盘位置相比2015年的高点还有较大距离，如果真发动一波超级牛市，必然是要越过2015年高点的。
那么当前位置应该还算牛市底部，那么问题来了，这些各路媒体在牛市底部就这样极力刷屏牛市，赶鸭子一样催散户进场，那么岂不是让散户抄底，机构和大资金再去给散户抬轿子？那岂不是机构和大资金才成了韭菜？
散户和机构，谁是韭菜，大家心里应该很清楚。
当前所有媒体刷屏式为牛市造势，我认为是极其的不安好心的。
对此大家是一定要警惕。
这篇文章主要还是从各个角度来跟大家分析，今年为什么不会有牛市。
因为考虑到很多人并没有专业股票知识，本文主要从宏观经济基本面来分析今年为何不会有牛市。
（1）国家不允许在这里出现疯牛。
今天上涨拉到3150，就需要单日1.15万亿的量能。
股市的单边行情其实是类似于击鼓传花的游戏，因为股票价格会随着持续拉涨，而水涨船高，这使得越往后拉升，所需要的资金就要越多。
现在拉到3150，就需要1.15万亿量能，后面如果要拉到3300，甚至3500,4000点，要多少量能？
起码得2万亿-3万亿的日均量能。
一旦出现这样的牛市，股市是会具备一个巨大的资金虹吸效应，会把社会上的闲散资金，全都蜂拥到股市里来了。
这就会造成某种程度上的“脱实向虚”。
现在国家为了避免放出的水流到不该流的地方，一直在针对实体经济做精准滴灌放水，在这种情况下，一旦A股出现牛市，国家过去的这些努力就白费了。
到时候必然只会导致全民投机热潮出现，大量人拿着低息贷款，跑去炒股。
因为当前社会上，特别实体经济赚钱太难了。
一旦股市出现牛市带来巨大的赚钱效应，绝对会造成这样全民投机的一幕发生。
而这绝对不是国家所希望看到的。
并且，一旦疯牛出现，实际上会造成我们整个金融体系的不稳定。
牛市之后必然是有股灾。
2015年的股灾，让我们损失近万亿美元的宝贵外汇储备。
以我们当前的经济情况看，我们是绝对承受不起再一次股灾。
所以从国家利益角度来考虑，这里应该是维护股市稳定，而不是去助推一波疯牛的发动。
说不好听点，如果牛市出现，那么再来一次股灾的时候，谁来负责？
我们并不能因为从2018年之后，已经有一年半没发生股灾了，就对股灾掉以轻心。
实际上，当前创业板相比2018年12月份的低点，已经有了翻倍的涨幅，隐约有发生股灾的潜在条件了。
也许你会问，如果全民投机炒股，资金涌入股市，国家再推动大量企业IPO，并且很多企业大股东如果实体经营困难，可以通过减持套现获得宝贵现金流，这难道不是某种意义上的“脱虚向实”吗？
这一点，我觉得有点太理想化。
一旦全民投机炒股，出现所谓的牛市，一般人性的贪婪，只会让更多的人加杠杆炒股，这其中甚至可能会有一些企业家利用低息贷款来炒股。
至于企业家会不会减持套现，这几乎是想都不用想的问题，肯定会。因为大股东的持股成本很低，股价相比其持股成本涨了十几倍，甚至几十倍，他要是不减持那就怪了。
问题在于，这些大股东减持，极少会用于企业发展。
倒是看到不少大股东减持是用于“改善个人生活”，要不就是拿去投资其他东西。
大股东是大股东，企业是企业，这二者通常是非得很开的。
只看过大股东掏空了上市公司，极少看到大股东会减持套现把钱流回上市公司。
所以，一旦出现牛市，便宜的只是这些企业大股东，相当于再来一次这些富人阶层的财富暴增。
这本质上也是一种“劫贫济富”。最终就是大量散户投资者充当韭菜接盘侠，大股东高位减持套现，最终留下一地鸡毛。
2015年的牛市和股灾，就是如此。
所以，牛市带来不了“脱虚向实”，只会导致“脱实向虚”，这是A股过去20多年来的铁律。
因此，从国家利益角度来看，这里发动一波牛市，并不符合国家的利益。
（2）那么谁在发动当前行情
我在2月份写过一篇文章，大致是分析一种最糟糕的情况出现。
也就是外资为了做空我们，需要先进场买入大量股票，获得大量筹码。
在这个过程中，外资必将推动我们一部分优质资产的泡沫化问题。
只有这些资产泡沫化，才更加便于外资来做空我们金融市场。
这是我最不愿意看到的情况，那就是在世界经济危机全面爆发之前，我们的股市被外资拿着即将大幅度贬值的美元，不计成本的买买买，导致我们的优质资产出现严重泡沫化问题。
因为世界经济危机是一把高悬的达摩克里斯之剑。
在经济危机全面爆发之前，去这样拉升股市，只会出现类似于2008年和2015年全面股灾的情形出现。
所以在世界经济危机爆发，全面释放回调风险之前，管理层一定要对此有清醒的认知，对当前外资别有用心的不计成本大量买买买，一定要提高警惕。
2015年的股灾，实际上就是一次外资和内鬼里应外合的恶意做空案例。
虽然目前还没有外资要开始做空的迹象，但我们不得不防。
实际上当前这波行情，应该就是外资，还有一部分内资合力发动的。
因为当前这波行情，是极其异常的冰火两重天行情。
我之前也跟大家举例过，今年有1800支股票上涨，但另外还有2000支股票是下跌的。
今年有470支股票涨幅超过50%，另外也有320支股票跌幅超过20%。
所以今年的行情基本就是冰火两重天。
那么今年涨幅超过50%的这470支股票，都是些什么股呢？
答案是，基本都是外资重仓股、机构重仓股、绩优股。
其中大部分都是A股里为数不多的优质资产。
但这些优质资产，基本都在过去两年里涨幅超过五六倍，甚至还有十倍的。
已经存在很严重的核心资产泡沫化问题。
比如就以当前A股市值第一的茅台来说吧。
先不说茅台如何从2016年的150元，涨到2017年的750元。
但是茅台从2018年的500元涨到现在的1500元，也已经涨了3倍。
现在茅台市值1.93万亿，是两市市值第一股。
A股市值第一股是一家白酒企业，先不说这个讽刺不讽刺的问题，但至少估值泡沫化的问题是存在的。
茅台是这一批优质资产的龙头股，是最典型的代表。
这些优质资产从2015年以来的走势，大致都是一样的。
都是2015年经历股灾跌过一波腰斩的走势。
但在2016年~2017年的结构性行情里，这些优质资产基本都涨了2-3倍。
而这段时间，正是外资持续加仓这些优质资产的时间周期。
然后2018年经历了全年股灾，这些优质资产也回调了一波较大跌幅。
然后从2019年开始，一直到现在，一年半的时间里，这些优质资产大都涨了3-5倍。
这使得外资的绝大多数仓位，当前是获利极其丰厚的状态。
有人说，当前股市拉一波牛市，可以让外资接盘，割外资韭菜，这个其实不太现实。
因为外资的大部分仓位，都是在2016年~2018年加上去的。
特别是2018年全年下跌，但外资一直是全年加仓。
所以2016年~2018年可以视为外资的建仓周期。
2019~至今，可以视为外资的拉升周期。
那么现阶段，就需要面临外资的出货周期，甚至可能恶意做空的风险。
外资当前持有A股的总市值已经超过2万亿元，这种情况下，如果外资要集中出货，对股市的风险是非常大的。
这些优质资产，大都相比2016年涨了5倍，甚至10倍的涨幅。
即使是优质资产，也面临较大的估值泡沫化问题。
特别是在当前世界经济衰退的前景明确的情况下，企业的盈利能力必然会受到影响，未来业绩存在较大不确定性，这使得这些基本透支未来2-3年股价空间的优质资产，存在较大的估值回落风险。
（3）注册制带来的海量IPO
上面两点分别介绍了，为何国家并不希望这里发动一波牛市，以及发动当前这波行情的是由外资主导的问题。
那么问题来了，如果外资刻意想要制造A股局部估值泡沫化的问题，给我们金融市场增加不稳定因素，甚至可能做空我们的可能。
国家又如何应对？
从当前情况看，国家的侧重点在于增大再融资和IPO等直接朝股市抽血的手段，来避免股市脱实向虚的问题。
上面提到过，虽然大股东减持，不会用于企业发展，只是劫贫济富。
不过IPO和再融资，则是可以直接帮助企业的融资手段。
现在A股就好比是一个巨大的资金池，外面有很多资金要进来，而国家又怕这个资金池水位太高被挤爆了，那么解决办法就是多安排几台抽水机，来不断把资金池里的水位抽走，并且把这些抽走的水拿去给实体经济输血。
不管科创板注册制，还是创业板注册制都是为此而推出的。
包括最近随着行情火热，上面也是不断加快了IPO速度，来进行对冲。
从一开始每周只有2-3家IPO，到现在每周算上科创板有9家企业IPO。
但是，IPO大扩容，却同样带来一个比较严重的问题。
那就是IPO大扩容某种程度上，加剧了A股当前冰火两重天的现象。
首先是新股上市，基于当前的新股机制，新股是很容易被爆炒的。
这主要是因为新股的原始股东，小股东是要1年解禁，大股东是3年解禁。
所以，首发上市的股票，基本90%都是非流通股，只有10%的流通股。
这使得新股只需要用1/10的资金，就可以拉动大十倍的盘子。
这也是新股被爆炒的根本原因。
所以新股一般上市头一年爆炒之后，大都要在随后2-3年里随着大小非股东的解禁和减持最终一地鸡毛。
在这个过程中，实际上股市是在被源源不断的被永久性失血。
因为大小非股东的解禁减持，是套现离开股市，而不会继续留在场里继续买股票。
最终苦的还是那些在一地鸡毛中接盘的散户。
今年上半年，A股融资总额达到了1393亿元，随着下半年创业板注册制要开始，全年融资规模肯定是要超过3000亿元。
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