Question

阐述凯恩斯理论中利率与投机动机货币需求的关系。

Answer 1

【答案】：凯恩斯认为，投机动机的货币需求是利率的反比例函数，即利率越高，人们为投机目的所需要的货币量越少，反之亦然。凯恩斯的推论基于以下理由：金融市场只有货币和债券两种资产可供人们选择。当人们大量购买债券时，对货币余额的需求减少；反之，人们抛售债券时，则意味着对货币余额的需求增加。人们买进卖出债券的做法又是受市场利率和债券价格两者的变化所制约的。当利率急剧上升(即债券价格下跌)时，人们预期不久的将来利率将有可能下降(即债券的价格上涨)，人们便会大量购进债券，等待利率下跌时再抛出，从中获取收益，由此而减少了对货币的需求；反之，当利率大幅度下跌时，人们便会预期不久的将来利率有可能上升，利率的上升会使债券的价格下跌，造成资本损失，因而人们就愿意较多地保持货币，而较少地持有债券。