Question

债券的收益来源包括

Answer 1

债券收益有哪些？

投资债券可能获得的收益有以下方面：

1、利息收入。投资债券最基本的收益就是利息收入，其利息大小取决于债券的票面利率、付息方式以及持有期限。固定利率债券的利息在发行时就已确定，其按约定利率和期限支付。例如一张期限为2年期、票面利率为3%、每年付息一次面值为1万元的债券，每年到期日都会向投资者支付10000×3%=300元利息，这部分收益是不受市场波动影响的，只要持有到期就可享受。而对于浮动利率债券，其利息收入是不固定的，受市场利率波动影响。需要注意的是，债券在节假日也是计息的。

2、债券交易的价差收益。价差收益是指债券在二级市场上转手买卖所带来的收益，其与债券的票面利率、剩余期限、市场利率等因素相关。举个例子，如果一个3年期、票面利率为5%、每年付息一次面值为2000元的债券，在发行时以2000元发行，在第2年开始时以2100元人民币卖出，则投资者除了获得100元作为已经支付过的利息收入外，还获得了2100-2000=100元人民币作为债券交易价差收入。需要注意的是，买卖债券的收益与市场行情有关，如果市场利率上升，债券的价格会下降，可能还存在亏损的可能性。

3、再投资收益。再投资收益是指将债券在到期前所支付的利息、本金再投资于其他债券或金融产品所产生的收益。例如，有一个5年期、票面利率为4%、每年付息一次面值为5000元的债券，在第一年付息日支付了200元作为利息，如果投资者拿这200元再以6%的年化收益率投资于其他理财产品，则在第二年到期日可以获得200×6%=12元作为再投资收益。再投资收益与市场行情相关，如果市场上有更高收益率的产品，那么债券的再投资收益就会更高。需要注意的是，再投资除了可能产生收益外也存在一定亏损风险。

债券的收益来自哪里？

债券的收益主要来源于以下三个方面：

1、利息收益。

债券的利息收益是债券持有人最主要的收益来源。债券在发布时，就会公布其票面利率和付息方式，持有人持有债券到期后，发行主体会偿还其本金和利息。除了保值贴补债券和浮动利率债券，其他普通债券在债券的存续期内，利息都是固定的，持有人每持有一天就会计算一天的利息，就算是节假日，债券也是计息的。

债券利息收入的大小，又取决于以下三个方面：

①票面利率。一般来说，债券的票面利率越高，投资者获得的收益就越高；反之则越低。影响债券票面利率的因素很复杂，主要有银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等等。

②付息方式。债券的付息方式多样，有到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次等方式。一般来说，到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。所以，在债券的存续期间，债券的利息支付频率越高，债券的复利收益就越大，反之则越小。

③债券的持有期限。一般来说，债券的持有期限越长，给出的利率就越高，投资者在债券到期后获得的收益就越大；反之则越小。

2、价差收益。

价差收益，是指债券投资者买卖债券形成的价差收入或价差亏损，或在二级市场买入债券后一直持有到期，兑付实现的损益。投资者购买债券后，并不一定要持有债券到期，可以在二级市场上进行债券的交易，债券的价格会随着市场波动。

当投资者低价买进债券，再高价卖出时，就可以获得价差收益。比如说，投资者98元买入一张债券，102元卖出该债券，就可以获得4元的价差收益，也称为资本利得。如果投资者买入债券后，债券价格下跌，投资者亏损了，就是资本损失。

导致债券价格波动的因素有很多，比如市场利率波动、宏观经济政策变化、市场利好利空消息等等。

3、杠杆收益。

债券的杠杆收益，就是指投资者将债券质押出去，获得资金，再投资于新的债券，从而赚取投资的债券的利息和质押成本之间的利差。

举个例子，投资者购买了1000元年收益率为3%的1年期债券，到期后，投资者可获得利息1000*3%=30元。若投资者将该1000元的债券质押给他人，换取500元资金，借款利息为2%。投资者用这500元再度购入利率为3%的债券，到期后，投资者可获得债券利息为500*3%=15元，投资者需要还给债权人的利息为500*2%=10元，投资者获得的杠杆收益就是15-10=5元。投资者通过杠杆操作，将收益由30，提升至了35元。

但是，杠杆操作是风险很大的一种投资操作方式，稍有不慎，投资者就会亏损。因此，不建议一般的投资者进行杠杆操纵。如果投资者要做杠杆操作，在投资时就要注意把握好杠杆倍数，不要做超过自身承受能力的杠杆操作。