Question

利率互换的问题

搞不懂利率互换是什么意思。一个企业买了股票，担心利率上升，与别人利率互换，为什么会有利率支付？不是应该别人给它利息么？

Answer 1

楼上说的没错，但是实在太绕了...

1、利率互换和股票没关系，你确实理解错了。你说的可能是公司借了钱买股票，所以担心利息的问题。
2、利率互换其实就是互换利率（废话），一般是和金融机构做的。

举个例子，公司向银行借了钱，利率是浮动利率Libor+0.5，也就是伦敦银行同业拆借率（也可以是别的基准利率）加上0.5%。由于Libor会变化，所以公司需要支付的利息也是变化的。如果公司担心基准利率会上升导致需要支付的利息上升，可以找金融机构做利率互换，把浮动利率换成固定利率。

具体是这样的。

原本每个付息期，公司要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%）。

互换之后，公司仍然要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%），另外公司还要向金融机构支付=本金x（固定互换率+0.5%），这个互换率是一开始就定好的，不再改变。同时，金融机构向公司支付=本金x（Libor+0.5%），正好可以抵消给银行的利息。这么一来，公司的净支出就只有支付给金融机构的固定利息，而没有浮动利息了。

金融机构会提供互换率（swap rate）对应浮动的基准利率。例如swap rate是3.0%，意思是该金融机构愿意用3.0%的固定利率换一个基准利率Libor。那么这时候这家公司向金融机构支付的就是本金x（3.0%+0.5%），金融机构给公司本金x（Libor+0.5%）。

反过来也可以，有公司会把固定利率换成浮动利率，看不同公司面对的风险。这么解释应该会容易理解一点吧。

Answer 2

你应该理解错了利率互换，一般来说利率互换是对于两个债务人之间进行的，由于两个不同的债务人向金融机构借贷的固定利率与浮动利率的利率成本各不相同，两者之间是利用固定利率与浮动利率各自借贷的利差的不同，从中利用各某一方固定利率有较多优势(或较少劣势)的借贷成本与另一方浮动利率有较少劣势(或较多优势)之间的利率差进行利率互换，通过某一方较多优势(或较少劣势)向金融机构借固定利率的贷款，而另一方较少劣势(或较多优势)向金融机构借浮动利率贷款，通过利率互换降低各自实际的借贷成本，当然这利率互换合约里是规定了一定的本金金额，而实际的交易时，是双向的履行合约互相交换各自应该合约中的利率乘以本金的利息，也就是说一方收取浮动利率的利息，支付固定利率的利息，而另一方收取固定利率的利息，支付浮动利率的利息。