一夜套现11亿英镑，索罗斯是如何做到的？
第二次世界大战结束后，曾经的日不落帝国元气大伤，眼睁睁看着世界霸权易主。英法日渐式微，两德分裂，欧洲大国政治地位严重下滑，以至于在冷战时期沦为美国的马前卒。因此，欧洲各国希望联合起来，摆脱美国的制约，同时建立一个跨国家的联盟，以缓解欧洲各国千年以来的冲突，并发展经济和贸易。
欧共体就是在这样一个背景下成立的。欧共体就是欧盟的前身。在欧元还没有诞生之前，欧洲国家制定了欧洲汇率机制（ERM）。欧洲汇率机制（ERM）就是把欧洲各国的汇率锁在一起，加入ERM的欧洲国家要把自己的货币与德国马克挂钩，自己的货币兑马克的汇率仅能在小范围内波动。这一机制表明：只要德国马克贬值，欧洲其他国家的货币因为与德国马克挂钩，也会一起贬值；马克升职，欧洲其他国家的货币也会一起升值。这样才能推进欧洲经济的一体化，这也是当时政策制定者的美好初衷。但是，汇率上的统一进退，就必须保证利率上的统一进退，否则ERM就不能持续。为什么呢？因为：假如英国的利率比德国的利率高，那么，人们就会把钱换成英镑，存到英国的银行，以赚取英镑的高利率。这样，大家都纷纷把德国马克换成了英镑，就会导致英镑升值，而德国马克就会贬值。而ERM将英镑与马克挂钩，马克贬值，英镑就必须贬值。所以这个时候，ERM就维持不下去了。
1989年柏林墙倒塌、两德统一后，东德人大量涌入西德，导致德国政府的福利开支大幅上升，进而加剧德国政府的财政赤字。德国政府为了应对亏空，就开始大量印钱，而货币超发会加剧德国的通货膨胀，通货膨胀的压力迫使德国央行提高利率。为了维持ERM，德国加息，英国就得加息，否则英镑就会贬值，英国将不得不退出ERM。
然而，当时的英国经济正处于衰退周期内，国内面临通货紧缩，英国需要降息来刺激经济复苏。但是，英国受到欧洲汇率机制的限制，因为德国的高利率政策，导致英国也要维系高利率政策。但是，根据蒙代尔三角理论，一国的经济目标有三种：货币政策独立性、汇率稳定和资本完全流动。这三者之中，只能三选其二，不可能三者兼得。英国在维持汇率稳定和自由资本流动的前提下，它如果要维持高利率，就一定会丧失货币政策独立性。而维持高利率会严重阻碍国内经济复苏，这种做法不亚于饮鸩止渴。
欧洲汇率机制是英国金融市场的弱点，并且很快被以索罗斯为代表的国际游资察觉到。索罗斯认为英国政府为了国内经济复苏，一定会要求货币政策独立性和资本完全流动，所以必须放弃汇率稳定，退出欧洲汇率机制，到时候英镑将崩盘。
闻到血腥味的索罗斯开始为狙击英镑做准备。索罗斯开始用各种方法借入大量英镑，一边在英国市场上抛售英镑，一边在欧洲媒体上制造恐慌情绪。虽然英国政府一再宣称他们有能力将英镑留在欧洲汇率机制内，英国依旧会维持英镑与德国马克的汇率，但是市场对英镑的不信任开始发酵，英镑对马克的汇价不断下跌。英国政府为了维持英镑与马克的汇率，从市场上大举买入33亿英镑来干预市场，力挺英镑汇价，但是英镑依旧位于下行通道。
随着以索罗斯为代表的国际游资继续大规模抛售英镑，导致市场陷入恐慌，英镑持续下跌，空头逐渐压过多头，英国政府为了扳回局势，从国际银行组织借入巨资继续买入英镑，企图阻止英镑继续贬值。但是此时市场看空英镑的趋势已经形成，以索罗斯为代表的做空方势头正猛，连很多英国本土机构都加入到做空英镑的行列，所以，虽然英国政府不断在市场上买入做空方抛售的英镑，但是做空方不断加大对英镑的抛售力度，仅索罗斯一个人就抛售了120亿美元的英镑，大量的银行、基金公司甚至英国老百姓都受到了影响，恐慌情绪造成大家争先恐后抛售英镑，空头形成碾压之势。
1992年9月15日，英镑兑马克的比价已经跌至欧洲汇率机制规定的下限，英镑已经处于退出欧洲汇率机制的边缘，英国只好殊死一搏。1992年9月16日，英国央行拉升英镑利率，将利率从10%提高到15%，企图吸引资金回流，但是收效甚微，欧洲资本市场根本不买账，再加上做空势力继续加大力度抛盘，英镑兑马克的汇率最终跌穿2.778的最低限，英国当晚被迫宣布退出欧洲汇率机制，至此，英国承认惨败。
英镑退出欧洲汇率机制后，犹如脱缰野马开始大幅贬值，1992年9月16日之后的几天里，英镑疯狂跳水，英镑兑马克贬值16%，兑美元贬值26%。索罗斯大获全胜，被《经济学家》杂志称为“打垮英格兰银行的男人”，索罗斯从做空英镑的交易中获利约10亿美元。
这次做空英镑的大捷让索罗斯名声大噪，以他为代表的国际游资也总结出一套外科手术刀似的做空战术，他们继续在世界上寻找可以做空的对象，泰铢逐渐走入他们的视野。
