Question

财务管理知识系列七：如何分析现金流量与财报

Answer 1

文/两粒米，专注财务知识管理

提示：现金分析是作为一个财务管理人员与价值投资者入门级别的分析。学财务知识切记内心不可急躁，冷静思考就会明白其中的奥妙。

现金的来源与运用：

带来现金的活动称为现金来源，涉及花费现金的活动称为现金运用。

财务人员所要做的是跟踪企业资产负债上的变动，去发现企业在某一段时间是如何获取现金和花费现金的。

（在这里，某些投资者可能会反驳，说上市公司的财务报表很多都是假的，是建立在错误的基础上分析财报。我在这里就不点评此观点。如果报表作假，那也只是报表中的几项数值作假。任何错误都会有蛛丝马迹可寻，当我们某天能发现这些有问题的数值，恭喜你，你已经成为了合格的财务人员）

先看下资产负债表

比如，某企业的资产报表的固定资产一栏上突然增加了6000万，存货也增加了8000万，应付账款增加了5000万。我们应该思考这些钱来自哪里？为什么突然增加了这么多存货？

（有些企业会加大产量来降低商品生产成本，利润率则会提高）

为了回答这些疑问，我们应该分清哪些变动耗用了现金，哪些变动带来了现金。

企业运用现金，要么用来购买资产，要么进行支付。

资产账户的增加表明企业购买了一些资产，是一项现金运用；如果资产账户减少，则是企业出售了一些资产，是一项现金来源。同样的，如果负债账户减少，就表明企业进行了支付，是现金运用。

结合上面的概念，我们就知道存货增加8000万，这是一项现金运用，因为为了增加存货，企业会支付一定的现金。应付账款增加的5000万是现金来源，企业在该年度多借了5000万。

举一反三，我们现在思考如下问题：

1、如果企业的应收账款增加了1000万，它是现金来源还是现金运用？

2、应付票据减少了500万，它是现金来源还是现金运用？

我们都知道财务报表的左右两边是恒等的，（如果不相等就表明财报有问题）

以此类推：现金净增加额正好是来源和运用之差（这就是现金流量表的依据）。

在使用财务报表的形式归集现金的来源与运用时，有一些灵活性。不管如何编制，其成果都称为现金流量表。

在编制报表时，国内有很多从业人员会把利息当做一项费用扣减。

关于这个问题值得我们思考：

首先，它是否应该被放在筹资活动下？（没有筹资而产生负债，怎么可能会产生利息呢）

此外，还有折旧问题。（不管在做投资分析或者是做财务分析，“折旧”这项都很重要，因为它太“灵活”，在前面的系列里我都提到过“折旧”这项）

如果企业购买固定资产的净额为1.5亿，折旧费用为0.5亿，实际上在固定总资产上应该花费了：1.5+0.5=2亿。

以上内容只是想让大家在看财务报表时就相当于在看一条流动的小溪（它是动态的），而不是对着财务报表像是对着一条冰冻的河流（表面的静止状态）。