Question

财务管理学

某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500万元，试计算：
（1）该公司的财务杠杆系数；
（2）普通股每股收益；
（3）当息税前收益增加10%时，每股收益应增加百分之几？

Answer 1

1。1500/（1500-3000*12%）=1.3158

2。{（1500-3000*12%）*60%}/800=0.855

3。{（1500*1.1-3000*12%）*60%}/800=0.9675

（0.9675-0.855）/0.855=13.16%

Answer 2

Answer 3

现行方案:
应收账款周转率12/2=6
应收账款平均余额2400/6=400
维持赊销业务所需资金400*(1-20%)=320
机会成本320*15%=48
坏账损失2400*2%=48
收账费用40
信用成本后收益2400*20%-48-48-40=344

甲方案:
应收账款周转率12/3=4
应收账款平均余额2600/4=650
维持赊销业务所需资金650*(1-20%)=520
机会成本520*15%=78
坏账损失2600*2.5%=65
收账费用20
信用成本后收益2600*20%-65-20=435

乙方案:
应收账款周转率12/4=3
应收账款平均余额2700/3=900
维持赊销业务所需资金900*(1-20%)=720
机会成本720*15%=108
坏账损失2700*3%=81
收账费用20
信用成本后收益2700*20%-108-81-20=331

因此,应该改变现行收账政策,采用甲方案