债券投资有何风险？
债券投资主要有以下八个方面的风险：
1、利率风险
利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。
2、价格变动风险
债券市场价格常常变化，若它的变化与投资者预测的不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。
3、通货膨胀风险
债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生，货币的实际购买能力下降，就会造成在市场上能购买的东西却相对减少，甚至有可能低于原来投资金额的购买力。
4、信用风险
在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。
5、转让风险
当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金。
6、回收性风险
有回收性条款的债券，因为它常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息的时候，投资者的预期收益就会遭受损失。
7、税收风险
政府对债券税收的减免或增加都影响到投资者对债券的投资收益。
8、政策风险
指由于政策变化导致债券价格发生波动而产生的风险。例如，突然给债券实行加息和保值贴补。
扩展资料：
债券投资原则
一、债券投资的要点
1、了解并熟悉债券投资各种知识（例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等），是投资债券的基础；
2、通过债券投资操作策略、操作技巧，扬长避短，回避风险，获取最大收益。
3、投资债券既要有所收益，又要控制风险。
二、投资债券原则
1、收益性原则
不同种类的债券收益大小不同，投资者应根据自己的实际情况选择，例如国家（包括地方政府）发行的债券，一般认为是没有风险的投资；而企业债券则存在着能否按时偿付本息的风险，作为对这种风险的报酬，企业债券的收益性必然要比政府债券高。
2、安全性原则
投资债券相对与其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的，其安全性问题依然存在，因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。
因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。例如，就政府债券和企业债券而言，企业债券的安全性不如政府债券。
3、流动性原则
债券的流动性强意味着能够以较快的速度将债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明债券的流动性差。影响债券流动性的主要因素是债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越短，流动性越强，另外，不同类型债券的流动性也不同。
如政府债券，在发行后就可以上市转让，故流动性强；企业债券的流动性往往就有很大差别，对于那些资信卓著的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。
参考资料来源：百度百科-债券投资
参考资料来源：人民网-从“天时、地利、人和” 看债券投资
1、信用风险
看到图5-1的走势，您也许认为这是一支波动性很大的股票，因为突发利空而跳水。但实际上这是企业债11华锐01(122115)在2013年5月至8月期间的价格走势图。122115是华锐风电2011年发行的企业债，年预期年化利率6%。由于市场担忧华锐风电公司因现金流问题出现而债务违约，导致该债券价格狂跌，从100元左右跌至74元，跌幅高达26%，100元附近买入该债券的持有者损失惨重。
图5-1 11华锐01(122115)
2013年5月至8月走势
那么投资者如何避免碰到11华锐01这种债券呢，毕竟踩中地雷的话，账户亏损会非常严重。通常有两种避免信用风险的方式：
1.买入高信用等级的债券，例如AAA信用评级的债券或者国债，但高信用等级的债券，通常预期年化预期收益率很低，例如国债的年预期年化利率比定期存款高不了太多，甚至跑不赢通货膨胀，所以我不介绍用这种方法避免信用风险。
2.分散买入债券，每个债券(尤其是低信用评级债券)不能买太多，通过概率的方法平滑预期年化预期收益率。举个例子，假如某低信用评级债券年预期年化利率比AAA债券年预期年化利率高4%，债券违约的概率是1%(全部损失)，如果仓位足够分散，购买这种低信用评级债券获得的预期年化预期收益率，反而比AAA债券年预期年化预期收益率高3%。因为4%的额外利差预期年化预期收益，弥补1%的坏账损失，还剩剩余3%的利差预期年化预期收益，一般情况下我建议分散仓位来避免债券的信用风险。
债券发行时，通常都有专业的评级机构进行评级，评级越高的债券，信用风险越小，表5-3国外某评级机构对债券的评级与违约概率的对应关系，通常BBB以上级别的债券都是投资级债券，违约概率较低，而BBB级以下的债券被称为投机级债券，违约概率较高，又被称为垃圾债券。
表5-3 国外某评级机构债券评级
与违约概率的对应关系
中国信用机构对债券的评级存在虚高的现象，绝大多数债券都被评级机构评为A级以上，而AAA级债券占据所有债券评级的30%以上，所以不能完全照搬国内评级机构的评级来衡量债券的信用风险，为了对企业债的偿债能力进行评估，可以通过以下方法进行
1.与现金流相关的指标，包括税前利润、折旧摊销及企业自由现金流量。
2.债务总额，资产负债率。
3.借贷成本，主要是利息费用。
4.可用于偿还债券的其他流动性来源。
5)企业的经验趋势
2、预期年化利率风险
债券的价格和预期年化利率波动及债券到期时间有直接关系。
图5-2是国债010303的价格走势图，您可能无法想象，一个由中国国家信用担保的债券，居然在不到一年的时间内从100元以上跌到了73元，下跌幅度超过了27%。
图5-2 国债010303
2003年6月至2004年5月走势
债券内部预期年化预期收益率计算公式较为复杂，由于各大财经网站上都有债券预期年化预期收益率的实时计算数据，所以这里就不再做详细介绍，但投资者需要抓住一个原则，那就是债券距离到期兑付的期限越长，债券价格对市场预期年化利率就越敏感，例如国债010303是20年期限的超长期国债，于2003年上市，而那段时期恰好处于市场预期年化利率的上升时期，造成了债券价格的猛跌。
那么投资者如何避免因市场预期年化利率风险造成债券价格猛跌呢？这里需要抓住一个原则，就是当市场预期年化利率较低时，避免买入长久期的债券，应该尽量买入短久期的债券，即使当市场预期年化利率处于高位时，除非长久期债券的年化回报率已经非常吸引人，投资者认为每年靠拿利息已经能获得满意回报，否则不要轻易买入。
3、流动性风险
部分债券的流动性很差，投资者如果想卖出或者买入，需要较大的差价才能成交，相当于入场和离场的人，都需要给场内的玩家交一笔过路费。
如图5-3所示，12郑新债交易不活跃，买一和卖一的价格相差10元，此时投资者不论是想入场还是想离场，都很难办。
为了避免流动性风险，建议投资者尽量购买流动性较好的债券，这样当需要钱而卖出时，可以容易找到对手盘而出局。
图5-3 12郑新债(122711)盘口数据
