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网安龙头奇安信：不计成本砸钱抢市场，七年累计亏损52亿

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行业分析指出，中国网络安全市场集中度正持续提升，奇安信在2022年蝉联行业竞争力50强之首，并在2022年北京冬奥会创造了“零事故”纪录，成为网络安全的“中国方案”。

奇安信的市场表现与同行对比显示，尽管收入增长明显，但其扣非净利润自2017年以来基本亏损，累计亏损高达52.28亿。唯一盈利的2022年，主要得益于投资收益，扣非净利润仍然亏损3.06亿。2023年三季度亏损额进一步扩大至12.23亿，情况令人担忧。

对比其他公司，如启明星辰、深信服、天融信等，奇安信的营收规模和增速最为显眼，但利润表现却相对滞后，与安恒信息形成鲜明对比。安恒信息虽在近年开始亏损，但启明星辰自2017年起扣非净利润持续增长，远超同行业其他公司。

奇安信在销售、管理、研发上的费用率普遍高于同行，导致利润亏损。以2022年为例，奇安信的销售费用率、管理费用率和研发费用率均高于启明星辰，尤其是研发人员和管理人员的薪酬，奇安信分别高出4.4和2.86个百分点。销售方面，奇安信的销售人员数量是启明星辰的1.86倍。

奇安信在网络安全领域表现出色，但高额的费用投入导致了持续亏损。2019年，奇安信成功超越启明星辰，并且差距逐渐扩大。然而，这种不计成本的市场策略是否可持续，是市场关注的焦点。奇安信的这种投入策略，在亏损严重的背景下，面临着资金压力，其账面资金已降至6.56亿，甚至开始借贷以维持运营。这引发了对其未来盈利能力的担忧。