Question

留存收益资本成本计算公式是什么？

Answer 1

留存收益资本成本计算公式：留存收益成本=预期年股利额÷普通股市价+普通股利年增长率，Ks=Dc/Pc+G。

式中：Ks----留存收益成本。

Dc----预期年股利额。

Pc---- 普通股市价。

G----普通股利年增长率。

留存收益成本是指股东因未分配股利而丧失对外投资的机会损失。留存收益的成本率就是普通股东要求的投资收益率。由于留存收益成本是一种机会成本，而不是实际发生的费用，所以只能对其进行估算。

留存收益是将归属于股东的收益留存在企业，相当于股东对企业的第二次投资，所以股东要求的回报率与普通股应该相似，而留存收益属于企业的内部筹资，所以不产生筹资费用，即如果不考虑筹资费用，留存收益资本成本=普通股资本成本，如果考虑筹资费用，则留存收益资本成本=不考虑筹资费用的普通股资本成本。

即：如果题中不考虑筹资费用，留存收益的资本成本和普通股的资本成本就是一样的，可以合并在一起计算加权平均资本成本。如果考虑筹资费用的话，留存收益的资本成本低于普通股的资本成本，计算加权平均资本成本的时候要用各自的资本成本乘以各自的比重。

本题给出筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，所以留存收益的资本成本和普通股的资本成本就是一样的，可以合并在一起计算加权平均资本成本。