Question

你对可转债的转股价了解多少？为何只能下调？

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Answer 1

可转债的转股价是公司制定可转债赎回或者转股非常关键的部分，可转债转股价格只能下调的最主要原因：

1.上市企业发行可转债的目的是为了融资，融资付出的代价越小越好，调高可转债转股价格对公司不利；

2.可转债转股价格上调，那么公司触发赎回或者转股的条件就要求更高，公司需要付出更多成本，这是公司不愿意发生的事情；

3.上市公司都希望投资者能够进行转股，或者用很低的价格赎回可转债，这样公司才能够利益最大化。

可转债的玩法有很多种，投资者玩可转债的时候可以持有到期获得利息，也可以频繁买卖获得差价，同时也可以转股套利，上市公司处理可转债也比较灵活，他们可以按照协议强制赎回或者让投资者转股，可转债融资之后，他们付出的成本最低，获利的利益最大，可转债的灵活性其实也是投资者和上市公司之间的一种博弈。

一、可转债转股价下调对上市公司非常有利

可转债拥有债券和股票的双重特征，这也是它的灵活性，如果大家对可转债进行转股，那么上市企业就可以节约很多利息，可转债股价下调最主要原因就是可以让投资者进行套利交易，大家都把可转债转股了，公司也不用给这些人利息了，调低可转债价格对公司有利。

二、调高可转债转股价格会让企业成本增加

公司设定可转债转股价格的时候肯定是经过仔细考虑的，如果调高可转债转股价格，投资者就无利可图或者没有办法套利，他们会选择持有，到期的时候公司还要支付他们的利息，这是上市公司不愿意接受的事情，这增加了公司的成本，所以他们只会调低可转债转股价格，让投资者有利可图的同时，自己也能够节约成本。

三、可转债投资的风险点

可转债投资风险还是比较大，可转债价格超过130元之后，更多就是炒作了，炒作就会有风险，一般投资者还是谨慎参与吧。

Answer 2

没有了解过，因为转换债券是不可以拉升股票价格的，只可以降低股票的价格。

Answer 3

我对这个了解的并不多。只能下调是因为企业发行可转债的目的在于融资，调高对公司不利，公司付出的成本会更高。

Answer 4

了解的不多，之所以只能下调，是因为这是用来融资的。