Question

发行债券的内容有哪些

Answer 1

发行债券是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为。发行债券是证券发行的重要形式之一，是以债券形式筹措资金的行为过程，通过这一过程，发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。

发行债券的条件：

债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书；政府债券的发行则须经过国家预算审查批准机关(如国会)的批准。发行者在申报书中所申明的各项条款和规定，就是债券的发行条件。其主要内容有：拟发行债券数量、发行价格、偿还期限、票面利率、利息支付方式、有无担保等等。债券的发行条件决定着债券的收益性、流动性和安全性，直接影响着发行者筹资成本的高低和投资者投资收益的多寡。对投资者来说，最为重要的发行条件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格因为它们决定着债券的投资价值，所以被称为债券发行的三大基本条件。而对发行者来说，除上述条件外，债券的发行数量也是比较重要的，因为它直接影响筹资规模。如果发行数量过多，就会造成销售困难，甚至影响发行者的信誉以及日后债券的转让价格。

发行债券的程序：

①、证券承销商审查发行债券的企业发行章程和其他有关文件的真实性、准确性和完整性后，与企业签订承销协议，明确双方的责任；

②、主承销商与分销商签订分销协议，协议中应对承销团成员在承销过程中的权力和义务等做出详细的规定；

③、主承销商与其他证券经营机构签订代销协议，未销出部分，可退还给主承销商；

④、开展广泛的宣传活动；

⑤、各承销团成员利用自己的销售网络，向金融机构、企事业单位及个人投资者销售；

⑥、在规定的时间内，承销商将所筹款项转到企业的账户上。

发行方式：

按债券的发行对象，可分为私募发行和公募发行。

私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。

公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。

按债券的实际发行价格和票面价格的异同，可分为平价发行、溢价发行和折价发行。

平价发行，指债券的发行价格和票面额相等，因而发行收入的数额和将来还本数额也相等。前提是债券发行利率和市场利率相同，这在西方国家比较少见。

溢价发行，指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用这种方式发行。

折价发行，指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。

我国《公司法》规定：“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”可见，我国允许股票平价发行、溢价发行，但禁止折价发行，以保障公司资本的充足。

《证券法》还规定：“股票发行采用溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。