Question

为什么说美国的外汇储备是零?

Answer 1

第一：美国之所以没有外汇储备，因为美元是霸主货币。目前，按外汇储备依存度，
世界货币可分三类：
一是霸主货币；
二是储备货币；
三是普通货币。
霸主货币对於外汇储备的依存度为零，普通货币对外汇储备的依存度为一，储备货币对於外汇储备的依存度介於零与一之间。美元是霸主货币。欧元、日元、英镑等是储备货币。人民币虽然影响很大，目前尚处於普通货币行列。国际经济的发展史表明，一种货币在国际货币体系中的位置重要，经济实力强，币值稳定性好，外汇储备的依存度就低，反之亦然。

第二：在当今世界金融全球化的条件下，保持相当数量的外汇储备，是稳定本币币
值的重要保障。但是，储备外汇并非没有任何代价。
一：储备外汇相当於持有以外币表示的金融债权，为他国进行储蓄。
二：外汇储备的增加要求相应扩大货币供应量。如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的操作难度。
三：持有过多外汇储备，往往面临来自对方的贸易摩擦，同时还要承担外汇贬值带来的损失。

第三：美国周边另一类是欧洲国家和拉美国家（包括一些OPEC国家），这些国家的投资者购买大量由美国公司或者美国政府发行的金融资产（股票和债券等）。美国通过出售这些金融资产，向周边国家融入了大量的真实资本，并且把这些资本运用於国内建设或者国际FDI投资。

补充：在这一构架下，国际货币体系明显表现出三大特徵：
一是美国的经常专案持续逆差，资本专案持续顺差，以及美国外债不断积累；
二是东亚地区的经常专案持续顺差和外汇储备的不断累积；
三是欧洲国家的经常专案持续逆差，资本专案持续顺差，以及储备资产基本不变。
这样，美国可以通过国际货币体系的制度安排，有效地转嫁自身的各种风险，及时享受能够享受的各种便利条件，从而形成了自身的良性圈。这种良性圈也决定美元霸权在未来相当一段时间难以动摇。而只要美元霸主地位的存在，就会出现人们所看到的现象：美国没有外汇的储备而能够保持其金融稳定和持续增长。