Question

假定某英商持有￡120万，当日纽约市场年利率6％，伦敦市场上年利率10%。伦敦市场上即期汇率为：￡1=$1.75-

假定某英商持有￡120万，当日纽约市场年利率6％，伦敦市场上年利率10%。伦敦市场上即期汇率为：￡1=$1.75-1.80，3个月远期汇率为￡1=$1.65-1.72。问：该英商应将120万英镑投放在那个市场？能获利多少？这种操作过程如何？分别使用买入价还是卖出价？这种行为称为什么？如果此人手中无钱，他会借英镑做上述业务吗？

Answer 1

远期英镑贬值,贬值率(掉期率,用英镑买入价和远期英镑卖出价计算):(1.75-1.72)/1.75=1.71%,小于利差.也就是套利利益大于汇率损失,将利率低的货币兑换成利率高的货币进行存放,到期时取出再兑换成低利率货币有利可图.本案英镑是高利率货币,当然没有必要再兑换美元投资了,该英国商人应该将英镑投放在伦敦市场.收益10%.
这样也就无所谓操作了,直接投资于伦敦市场即可.

Answer 2

掉期交易要预估汇率的未来走势吧?如果只考虑利率的话，把3个月的息差折算成实际汇率，就知道该不该做掉期交易。